Инвестиции в доставку MELI ускоряют объем: устойчив ли рост?

MercadoLibre MELI расширяет свою коммерческую экосистему за счет агрессивных инвестиций в логистику, с явным акцентом на снижение трения при доставке для повышения пользовательского спроса и вовлеченности. Компания более чем удвоила количество своих центров распределения в Бразилии, увеличив их с 10 до 21 единицы в рамках плана инвестиций в логистику на сумму 23 миллиарда реалов, увеличив покрытие доставки в тот же день до 40% дополнительных городов. В марте 2026 года MELI объявила о плане инвестиций в размере 3,4 миллиарда долларов для Аргентины, что примерно на 30% больше ее обязательства на 2025 год, направленного на развитие логистической инфраструктуры, технологий и расширение финтеха. Эти шаги сигнализируют о том, что цикл инвестиций в логистику расширяется в разных географических регионах, а не сужается.

Объем ответной реакции на эти инвестиции был ощутимым. Валовая выручка от продаж увеличилась на 36,8% в годовом исчислении в четвертом квартале 2025 года, наряду с резким увеличением количества проданных товаров, что отражает более высокую интенсивность транзакций на платформе. Логистическая сеть absorbed 41% рост объемов отгрузки в 2025 году, при этом сохранив показатели доставки, с почти 75% быстрых отгрузок, доставленных в течение 48 часов. Появляются первые признаки оптимизации затрат, так как затраты на доставку на единицу снизились на 500 базисных пунктов в годовом исчислении в Бразилии в четвертом квартале 2025 года, что указывает на то, что эффективность масштабирования начинает компенсировать часть бремени первоначальных инвестиций.

Тем не менее, субсидии на доставку и расширение исполнения, в сочетании с трансграничной торговлей и инициативами розничной торговли от первого лица, привели к влиянию в 500-600 базисных пунктов на операционные маржи в четвертом квартале 2025 года. Консенсус-прогноз Zacks для выручки от торговли MELI в первом квартале 2026 года составляет 4,5 миллиарда долларов, что на 36,6% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что предполагает, что импульс, вызванный доставкой, ожидается на продолжение. Будет ли этот рост устойчивым, в конечном итоге будет зависеть от того, насколько эффективно MELI преобразует свою расширяющуюся логистическую инфраструктуру в долговременное улучшение маржи со временем.

Конкуренция усиливает давление на MELI

Расширение логистики MELI происходит на фоне растущей конкурентной интенсивности на ее основных рынках. Sea Limited SE быстро продвигается через локализованную сеть SPX Express Shopee, предлагая быструю и недорогую доставку по Бразилии и Мексике. Amazon AMZN одновременно углубляет свои региональные склады и возможности доставки в тот же день, нацеливаясь на сегменты покупателей, где MELI исторически доминировала.

И Sea Limited, и Amazon агрессивно инвестируют в одни и те же географии и возможности доставки, что и MELI. Темп, с которым MELI увеличивает свой разрыв в логистической эффективности относительно Sea Limited и Amazon, будет ключевым фактором, определяющим, создаст ли ее стратегия, ориентированная на объем, долговременную защиту или просто компенсирует растущую конкурентную стоимость.

Эффективность акций MELI, оценка и прогнозы

Акции MELI упали на 11,9% с начала года, в то время как индустрия интернет-коммерции Zacks и сектор розничной торговли и оптовой торговли упали на 13,8% и 5,1% соответственно.

С точки зрения оценки, акции MELI в настоящее время торгуются по прогнозируемому коэффициенту цена/выручка за 12 месяцев 2,19X по сравнению с 1,74X в отрасли. У MELI оценка по критерию стоимости B.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли MELI в 2026 году составляет 51,50 долларов за акцию, что на 9,6% ниже по сравнению с последними 30 днями, но указывает на увеличение на 30,71% в годовом исчислении.

Акции MercadoLibre в настоящее время имеют ранг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рангом #1 Zacks (Сильная покупка) сегодня здесь.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от второй волны взрыва ИИ

Следующая фаза взрыва ИИ готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно тех, кто войдет на рынок рано. Она добавит буквально триллионы долларов в экономику и революционизирует почти каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, которые купили акции, такие как Nvidia, в нужное время, имели возможность получить огромные прибыли.

Но ракетный взлет акций "первой волны" ИИ может скоро закончиться. Резкий рост этих акций начнет выравниваться, оставив экспоненциальный рост новой волне передовых компаний.

Отчет Zacks' AI Boom 2.0: Вторая волна раскрывает 4 компании, которые могут стать звездами ИИ следующего шага.

Получите доступ к AI Boom 2.0 сейчас, абсолютно бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод