Инвестиции в "Делимобиль" все еще рисковые

Последний обзор по "Делимобилю" делал 25 декабря 2025 года, тогда акции стоили 106 р., я ожидал движения в нисходящем тренде в район 85 р., с возможным выходом из нисходящего канала, если ситуация изменится в лучшую сторону. По факту акции снижались до 88 р. уже к марту этого года, простояли в этом диапазоне месяц, а после стали обваливаться вместе со всем рынком. В моменте акции падали до 39 р. Сейчас торгуются по 45 р. Давайте посмотрим как дела у компании, чего можно ждать дальше.

Основные метрики:

• Капитализация: $94M, компания малой капитализации.
• P/E — отр. значение, компания убыточна.
• P/S — 0,26.
• P/B — 10,18.
• EPS — минус 19,73 р.
• EBITDA — 3,7 млрд р.
• EV/EBITDA — 6,38.

Убыток на акцию стал больше. При первом взгляде на цифры ситуация ухудшается.

Новостной фон

• "Делимобиль" запустился в Воронеже.
• Число пользователей "Делимобиля" в I полугодии выросло на 11%, до 13,8 млн человек. "Делимобиль" за II квартал нарастил число проданных минут на 31%.
• Число проданных минут в каршериноговом сервисе "Делимобиль" с марта по май 2026 года выросло на 21% г/г, количество накатанных километров увеличилось на 20% г/г — компания.
• Объем российского рынка каршеринга упал на 17,7% в январе—апреле 2026 г.
• НКР впервые присвоило Делимобилю кредитный рейтинг на уровне BBB+(RU), прогноз — стабильный.
• Делимобиль успешно погасил выпуск облигаций RU000A106A86 в полном объеме.
• АКРА сняло статус «Под наблюдением» по кредитному рейтингу ПАО «Каршеринг Руссия» BBB+(RU), прогноз «негативный».

Финансовое здоровье

• Собственный капитал за 1П2026ТТМ упал на 68%, за 2025 г. падал на 60%.
• Чистый долг за 1П2026ТТМ вырос на 17%, в 2025 +1%.
• Net Debt / EBITDA — 5.19 (2025 — 4.85). Это высокая долговая нагрузка. 

Финздоровье слабое, ситуация ухудшается.

Выручка, прибыль:

• Выручка за 1П2026ТТМ -2%, в 2025 +11%. 
• Прибыль за 1П2026ТТМ выросла на 7% до минус 3,47 млрд р., в 2025 падала на 46,775% (такой высокий процент т.к. в 2024 было +8 млн р., а за 2025 минус 3,7 млрд р.)
• Свободный денежный поток за 1П2026ТТМ вырос на 21% до 7 млрд р.

Будущее, оценки: Не нашел.

Основные акционеры: 91% — ООО "Делимобиль Холдинг".

Сравнение с конкурентами

В этом секторе у всех компаний убыток вместо прибыли, "Делимобиль" — тоже. Долговая нагрузка сильно выше сектора. Из-за убыточности по метрикам рентабельности хуже сектора. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.

Дивиденды: Не платят с 2024 г.

Технический анализ

Нисходящий тренд. Индикаторы на дневном ТФ за движение вниз. Мысли по движению акций отобразил на графике.

Выводы: Отскоки возможны. Но тренд у компании нисходящий. Сложностей много. Сейчас я бы не стал инвестировать в "Делимобиль". Из плюсов — рост FCF, и это действительно важно. Но высокая долговая нагрузка, падение собственного капитала. Я пожелаю "Делимобилю" удачи, и надеюсь, они справятся со всеми сложностями. Но пока что инвестировать сюда — слишком высокие риски.

Источник