Инвестиции в биржу
На прошедшей неделе прошла серия аукционов по продаже 10% пакета акций ОАО "Фондовая биржа РТС". Этим закончилась процедура акционирования, начатая еще 2 года назад. За прошедшее время стоимость акций биржи выросла в 20 раз.
Новая история
В 2004 году 70% акций созданного ОАО "Фондовая биржа РТС" были проданы по номинальной стоимости (100 руб.) профессиональным участникам фондового рынка. Продажа происходила в 2 этапа. Сначала всем брокерам было предложено 60% акций, но выяснилось, что в итоге крупные интернет-брокеры продажу акций пропустили. Поэтому биржа допродала еще 8% акций именно им: четырем компаниям по 2%, и столько же купила ФБ "Санкт-Петербург".
В 2005 году 5% акций было продано менеджменту биржи, а еще 15% было предложено брокерским компаниям, показавшим наивысшие обороты за пол года на биржевом рынке РТС (бывшая СГК). Тогда продажа 15% сопровождалась интригой. Так, в апреле и мае основные обороты пришлись на акции АвтоВАЗа и РБК, что дало повод заподозрить некоторых брокеров в совершении сделок на раз-два-три в "стаканах" с целью накрутки объема торгов. Недовольные этим обстоятельством брокеры были, но акции обрели новых владельцев. Впрочем, по уставу биржи в соответствие с законодательством установлено ограничение: пакет более чем в 10% не может быть сконцентрирован в одних руках.
На прошедшем аукционе максимальная стоимость акции составила 3000 рублей, по этой цене капитализация биржи составила $89.6 млн. Навскидку же большая часть сделок за 5 дней заключалась в диапазоне 1550 – 2100 рублей, что соответствует капитализации порядка $45 - $60 млн. За 1 полугодие текущего года чистая прибыль ОАО РТС составила 36.8 млн. руб.
Теперь желающие продать свои пакеты акций, купленные ранее по номинальной стоимости, получили ценовой ориентир для фиксации прибыли.
Реформа и развитие
Теперь, когда оставшиеся акции проданы, реформа РТС войдет в новую фазу. В начале 2007 года весь бизнес, связанный с организацией торгов окончательно будет переведен из некоммерческого партнерства (НП), где осталась "классика", в ОАО РТС.
НП РТС продаст ОАО РТС оставшиеся активы и получит деньги, которые пойдут на создание гарантийного фонда. Это нужно для рынка акций, на котором предполагается создать систему торгов за рубли с частичным пред. депонированием активов и расчетами T+N. Объем первоначального "залога" предварительно будет составлять 15 – 50% от стоимости активов в зависимости от ликвидности и волатильности ценной бумаги. Это общемировая практика, которую РТС планирует внедрить в России. Брокеры будут торговать по лимитам друг на друга, а биржа своим фондом гарантировать расчеты. Вопрос о значении N пока не решен, возможно, вариантов будет несколько.
Увеличение гарантийного фонда необходимо и для FORTS, которому на днях исполняется 5 лет, и который вопреки скепсису ветеранов рынка, переживших крах фьючерсных бирж, продолжает существовать и развиваться.
Что нужно рынку
Если рассматривать процессы, происходящие в РТС с точки зрения целесообразности для структуры фондового рынка, то в основе реформы лежит простая идея – биржа должна принадлежать широкому кругу проф. участников. Тогда акционеры, которых сейчас более 30, будут принимать решения на демократической основе (голосованием) по стратегическим вопросам. Оперативные решения менеджментом биржи будут решаться аналогично. В принципе, в современной истории РТС демонстрирует высокую лояльность по отношению к участникам торгов. И до акционирования, прежде чем принимать серьезные решения, РТС активно обсуждала их с брокерами.
Но в России существует только 4 фондовые биржи: РТС, ММВБ, МФБ и ФБ "Санкт-Петербург". Товарных бирж намного больше. Состояние дел каждой площадки известно, и очень не хочется, чтобы весь биржевой сегмент был сконцентрирован в одном месте. Прецеденты, когда решения организатором торгов принимаются в одностороннем порядке без учета мнения проф. участников были. Поэтому лучше, когда все биржи чувствуют конкуренцию, дорожат клиентами и вносят вклад в развитие рынка. Проводя конкурсы, семинары, отвечая на вопросы журналистов и помогая эмитентам размещаться.
| 16.15 25.09.06 | Константин Илющенко, FINAM.ru |
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C | |
| Макроэкономическая ситуация в России | A | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A | |
| Уровень мировых цен на металлы | B | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Правительство утвердило выделение ОГК-5 и ТГК-5 из состава РАО | B |  |
| Акционеры Промстройбанка проголосовали за полное слияние с ВТБ | B | |
| Газ Штокмановского месторождения может поставляться на рынок Европы | A | |
| Внеочередное собрание акционеров РАО ЕЭС состоится 6 декабря | A | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - негативный