Инвестиции в акции второго эшелона: плюсы и минусы

Считается, что акции второго эшелона хороший выбор для тех, кого, с одной стороны, не устраивает невысокая доходность голубых фишек, но с другой — они не готовы принимать на себя повышенные риски малоизвестных эмитентов. Рассказываем, что нужно знать об акциях второго эшелона.

Какие бумаги относят ко второму эшелону

Ценные бумаги второго эшелона занимают промежуточное положение между голубыми фишками и акциями, относящимися к сектору повышенного инвестиционного риска. Для них характерны:

• Более низкая капитализация по сравнению с голубыми фишками.
• Умеренная или высокая ликвидность. Инвестор может без труда продать акции, но есть вероятность понести потери относительно текущей рыночной цены.
• Достаточно высокий спред: порядка 2-3%.
• Волатильность в пределах 7–10%. Открывает возможности для получения неплохой прибыли, но и говорит о повышенных рисках вложений.
• Довольно высокие объемы торгов. Они значительно уступают топовым акциям, но достаточны, чтобы говорить об устойчивом интересе инвесторов к инструменту. 
• Дивиденды могут быть выше, чем у голубых фишек. При этом выплаты нередко нестабильны: эмитент может принять решения не делиться прибылью с акционерами, а направить все на развитие бизнеса.

Чем интересны акции второго эшелона

У бумаг второго эшелона довольно высокая инвестиционная привлекательность, а их доходность может быть гораздо выше той, которую предлагают голубые фишки. Это обусловлено несколькими причинами.

Во-первых, среди компаний второго эшелона много крупных предприятий со стабильным бизнесом, а некоторые из них относятся к секторам, которые если еще и не демонстрируют рост, то имеют очень высокий потенциал развития.

Во-вторых, компании второго эшелона нередко повышают дивидендные выплаты для сохранения интереса инвесторов к своим ценным бумагам и увеличения акционерного капитала. В результате и спекулятивная (то есть получаемая при продаже актива), и дивидендная доходность по ним часто может быть значительно выше уровней, которые предлагают лидеры рынка.

Кроме того, повышенный спрос на голубые фишки, приводит к тому, что бумаги крупнейших компаний выглядят крайне перекупленными, в то время как второй эшелон оказывается незаслуженно недооцененным, несмотря на хорошие перспективы.

Некоторые эмитенты второго эшелона могут быть недооценены в силу объективных причин: менее известные бренды, меньшая капитализация и объемы выпуска продукции и продаж сдерживают интерес инвесторов. В то же время показатели финансовой отчетности в относительном выражении (мультипликаторы) оказываются если не лучше, то как минимум не уступают расчетным значениям топовых акций.

Риски инвестиций в бумаги второго эшелона

Инвесторам в бумаги второго эшелона не следует концентрироваться только на их доходности. Высокая доходность подразумевает повышенный уровень риска. Например, компании с небольшой или средней капитализацией без известного бренда могут быть как недооценены, так и сильно переоценены рынком. В первом случае инвестор может рассчитывать на прибыль от вложений, но рост котировок может оказаться настолько стремительным, что любая покупка после его начала будет запоздавшей. Во втором случае последствия хуже – переоцененные акции могут не менее стремительно рухнуть и уронить весь портфель. Помимо этого, просевшие бумаги могут сорвать выставленные стопы, что приведет к прямым убыткам.

Более низкая ликвидность бумаг второго эшелона может стать причиной медленного исполнения заявки: например, продажа актива может занять несколько часов или даже дней. За это время за счет повышенной волатильности возможны значительные изменения котировок не в лучшую сторону, в результате которых потери инвестора возрастут.

Немаловажным является и тот факт, что насыщенность и оперативность информационных потоков относительно компаний второго эшелона намного ниже, чем для голубых фишек. В результате инвестор может получать необходимые сведения и реагировать на значимые события с большим запаздыванием. Нередко это становится причиной недополученной прибыли или увеличения убытков.

Повышенный риск требует взвешенного принятия инвестиционных решений, но не является непреодолимым препятствием для включения акций второго эшелона в портфель. Инвестору следует только соблюдать несколько правил:

• обеспечить качественную диверсификацию портфеля;
• постоянно отслеживать информацию по компаниям-эмитентам;
• регулярно анализировать рыночную ситуацию;
• не упускать из виду ликвидность, а при появлении сигналов к закрытию позиции по активу оперативно выставлять заявки на продажу.