Инвестиции в акции: главные стратегии
Инвестиции в акции – один из самых популярных вариантов вложений на фондовом рынке. Считается, что он подходит для инвесторов практически с любым размером капитала и опытом. Но новички на бирже нередко действуют без четкой стратегии и покупают бумаги совершенно бессистемно, что в итоге снижает доходность или даже приводит к убыткам. Рассказываем об основных методах и подходах, которые позволяют рассчитывать на прибыль при сравнительно небольших рисках.
Виды стратегий
Поскольку у инвесторов бывают разные цели, существует и много разных стратегий для торговли ценными бумагами. Чтобы упорядочить информацию и облегчить участникам торгов задачу выбора, их принято классифицировать по нескольким признакам.
- Срок инвестирования. Инвестиции бывают кратко-, средне- и долгосрочные.
- Доходность и допустимый уровень риска. Агрессивные стратегии направлены на получение доходности более 50% годовых при высоких (нередко приближающихся к 90-100%) рисках. Умеренные стратегии предполагают более адекватные цели по доходности на уровне 20-45% и ограниченный уровень рисков за счет вложений в надежные активы. Консервативные стратегии подходят для инвесторов, которые ориентируются на доходность в 10-20% годовых или выбирают практически безрисковые вложения с еще более низким уровнем прибыли.
- Способ управления. Стратегии для самостоятельной торговли могут приносить больший доход за счет снижения издержек и более широкого выбора инвестиционных инструментов, однако требуют затрат времени и наличия определенного уровня знаний и опыта. Стратегии для доверительного управления отличаются более сбалансированным подбором активов для получения высокой вероятности положительного результата, при этом доходность снижается за счет дополнительных комиссий.
- Активность инвестора. Стратегии для пассивных участников торгов подразумевают разовое формирование портфеля и периодическое управление его структурой (ребалансировку) в дальнейшем. Стратегии для активных инвесторов предполагают существенную коррекцию структуры корзины активов в течение периода инвестирования. Операции с бумагами проводятся гораздо чаще и, как правило, носят нерегулярный характер и являются реакцией на изменение рыночной ситуации или других факторов.
Выбираем стратегию
Достичь инвестиционных целей поможет проверенная стратегия. Ниже представлены популярные подходы к торговле акциями. Среди них как и простые, которые подойдут начинающим инвесторам, так и требующие определенных теоретических знаний и практических навыков биржевой торговли.
«Купи и держи»
Считается самой простой стратегией, эффективно применять которую могут даже новички. Принцип подхода отражен в названии — инвестор покупает акции и удерживает их в течение всего периода инвестирования. Следует внимательно изучить бизнес компании и определить его перспективы. Еще одно важное условие, которого придерживаются практически все приверженцы стратегии — регулярная выплата дивидендов. В основе стратегии лежат три постулата, которые работают на рынке десятки лет:
- В долгосрочной перспективе рынок растет и восстанавливается даже после глубочайших кризисов.
- Активный инвестор всегда проигрывает рынку, поскольку получить сигналы на открытие и закрытие позиций трейдер может только по факту изменений курсов, что означает недополучение прибыли за счет запаздывания от оптимальных моментов входа и выхода.
- На широком рынке невозможно потерять все: некоторые активы могут принести значительные убытки, во время кризисов убыточным оказывается и рынок в целом, однако упасть до нуля весь рынок не может.
Один из сторонников стратегии «Купи и держи» — Уоррен Баффет. Знаменитый инвестор считает, что оптимальный срок удержания акций — бесконечность. Баффет дает несколько советов по выбору эмитентов для реализации стратегии. Так, у компании должен быть уникальный продукт или технологии, дающие конкурентное преимущество. Кроме того, эмитент должен обладать собственной экосистемой, работающей на привлечение пользователей и их лояльность. Также необходимо стоимостное преимущество в производстве, благодаря которому существенно сокращаются издержки. Обращать внимание следует и на возможности масштабирования как бизнеса, так и клиентской аудитории.
Стратегия усреднения денежной стоимости
Подходит в основном инвесторам, располагающим свободным капиталом или осуществляющим регулярные довложения. Суть подхода – покупка акций вне зависимости от рыночной ситуации, с заданной периодичностью или при определенном изменении котировок. В результате инвестор получает пакет ценных бумаг по усредненной цене. За счет этого держатель акций получает повышенную доходность.
Особенно хорошо стратегия работает на снижении рынков, в области локальных минимумов. Она позволяет осуществить покупку по цене близкой к наилучшей и войти в рынок без временного лага. Основной недостаток — придется выдерживать просадку при неблагоприятном развитии событий, а длиться она может довольно долго. Как и в случае с «Купи и держи», стратегия проста в реализации и концентрирует внимание не на самих акциях, а на технологии входа в рынок. Вместе с тем, если выбрать для нее ценные бумаги с высоким потенциалом роста, доходность существенно вырастет.
Дивидендная стратегия
Еще один несложный подход к покупке акций. В портфель включают только бумаг эмитентов, которые регулярно выплачивают акционерам часть прибыли. Среди плюсов стратегии —стабильный поток поступлений, который можно реинвестировать и ускорить рост капитала. А также простой подход к выбору активов: инвестор ориентируется не на перспективы роста, а на дивидендную историю. При этом следует помнить, что выплата дивидендов, даже если она закреплена в политике компании — не обязанность, а право. Поэтому риск отказа эмитента от выплат существует всегда. Еще один момент, на который следует обратить внимание – размер дивидендов и надежность компании.
Инвестирование в тяжеловесов
Стратегия подразумевает покупку ценных бумаг эмитентов с максимальной рыночной капитализацией. Подход базируется на статистических данных, которые показывают, что в период стабильной экономики именно такие компании обеспечивают основной рост фондовых индексов. Это позволяет существенно сократить возможный проигрыш инвестора широкому рынку. Кроме того, на этапах рецессии и развития кризиса тяжеловесы демонстрируют максимальную стабильность, существенно сокращая потери держателей ценных бумаг.
Стоимостное инвестирование
Одна из наиболее эффективных, но достаточно сложных стратегий. Основную идею кратко сформулировал Уоррен Баффет, сказав, что оптимальный выбор инвестора — покупка хороших акций по отличной цене. Такой подход подразумевает выбор активов, цена которых находится ниже уровня их реальной стоимости.
Стоимостные инвестиции обычно не концентрируются на конкретной рыночной ситуации и тенденциях. Дело в том, что у недооцененных активов уже есть потенциал роста по меньшей мере до их реальной стоимости, в то время как для роста котировок других активов нужен дополнительный внешний стимул. Задача инвестора в такой стратегии — используя методы проверки стоимости, определить перспективные акции для покупки. К ним обычно относят бумаги компаний:
- с мультипликатором P/E ниже среднего в секторе, P/B менее 1,5 и соотношением капитала и долга не более 2;
- со стоимостью не более 70% от расчетной, которая определяется по общей или чистой стоимости активов;
- не моложе 5 лет, демонстрирующих положительную динамику прибыльности в течение этого периода и в перспективе;
- снижение стоимости которых обусловлено исключительно рыночными процессами или фундаментальными экономическими факторами и не связано с потерей прибыльности.
Инвестирование по «волшебной формуле» Гринблатта
«Волшебная формула» Джоэла Гринблата является одним из вариантов стоимостного инвестирования, но отличается методикой выбора акций для покупки. Оценка ведется на основании двух показателей — рентабельности капитала (ROC) и доходности. Процесс выбора компаний выглядит следующим образом:
- Рассчитываются показатели рентабельности капитала и доходности для компаний.
- Компании ранжируются по убыванию показателей (отдельно составляется два списка: по рентабельности капитала и доходности).
- Компания с максимальной рентабельностью получает 1 балл, для каждой следующей оценка возрастает. Аналогичную оценку получают компании в списке доходности.
- Оценки для каждой компании суммируются. Для покупки выбирается 25-30 акций эмитентов с наименьшими суммарными показателями.
При выборе бумаг по этой методике не рассматриваются компании финансового сектора, эмитенты с малой и средней капитализацией, представители страхового бизнеса и коммунальные предприятия. Реструктуризация портфеля проводится ежегодно.
Комментарии