Инвестируйте, как венчурные инвесторы, и получайте доходность 13,5%... В среднем!

Покупка компании по развитию бизнеса (BDCs) - это что-то вроде инвестирования как у венчурного капиталиста (VC).

За вычетом высокомерия. И отсутствия доходности!

Мне было 26, когда я понял, что венчурные капиталисты - это обычные парни и девушки. Что ж, давайте будем честны - в основном парни. Они не обязательно знали что-то особенное. Но венчурные капиталисты играют свою роль, сидя в своих стальных креслах и рубашках поло с короткими рукавами, в то время как здесь, в Северной Калифорнии, 60 градусов.

BDC, с другой стороны, являются инвестициями для людей. Кроме того, они выплачивают дивиденды - до 15%!

Вот краткое руководство. BDC предоставляют кредиты малому и среднему бизнесу, которые крупные банки либо не трогают. Или будут, но только с соглашениями типа ростовщичества. (Или сделками типа венчурного капитала - ха!)

Конгресс учредил BDCS еще в 1980 году, чтобы стимулировать увеличение инвестиций в сообщество малого бизнеса. Конгресс также взял несколько страниц из своего учебника 1960 года, когда он вызвал к жизни инвестиционные фонды недвижимости (REIT). В частности, у BDC и REIT есть одно важное требование: они, как правило, не облагаются налогом на корпоративном уровне, при условии, что они распределяют не менее 90% налогооблагаемого дохода обратно акционерам в виде дивидендов.

И почти всегда эти дивиденды огромны.

Средняя доходность в 13,5%, вложенная в заначку стоимостью в миллион долларов, составила бы 135 000 долларов годового пенсионного дохода. Черт возьми, даже если у вас есть всего 500 000 долларов для инвестирования, это все равно почти 68 000 долларов. Не так уж и плохо!

Но нам нужно иметь возможность действительно рассчитывать на эти дивиденды при выходе на пенсию, поэтому давайте рассмотрим некоторые из крупнейших доходных компаний в мире BDC и посмотрим, как их базовые компании держатся под микроскопом.

Меня интересуют компании по развитию бизнеса, которые прямо сейчас представляют собой по крайней мере одно из двух:

Лучшие в своем классе операторы

Ориентированные на более низкие процентные ставки и/или замедление экономического роста

Runway Growth Finance (RWAY, 14,3%) - относительно новая BDC - она была основана в 2015 году и стала публичной в 2021 году, поэтому трудно сказать, первое это или нет. Но скорее второе.

Runway Growth фокусируется на компаниях, находящихся на поздней стадии развития, используя преимущества среды, в которой как венчурное финансирование, так и возможности IPO сокращаются - и, следовательно, потребность в частном капитале растет. Весь портфель из 50 портфельных компаний представляет собой обеспеченные кредиты с плавающей процентной ставкой (99% первого залога, 1% второго залога).

Краткосрочные процентные ставки почти наверняка достигли пика, а вместе с ними, вероятно, и маржа. Таким образом, фундаментальные показатели и оценка, и у RWAY есть и то, и другое в избытке. Чистый балансовый левередж

Источник nasdaq.com, автоматический перевод