Инвестирование во "второй эшелон": Меньше ликвидности, но больше потенциала
Россию ожидает "смена инвестиционной парадигмы", то есть капитализация рынка будет все больше прирастать за счет акций компаний средней величины, считают участники конференции "Инвестирование в компании средней капитализации", организованной компанией "Финансовый мир" при информационной поддержке ИК "ФИНАМ".
В последнее все больше аналитиков связывают дальнейшее развитие российского фондового рынка с инвестициями именно во "второй эшелон". Для определения принадлежности компании к данному сектору существует ряд критериев: общая капитализация, количество ценных бумаг компании в свободном обращении (free float), а также ликвидность акций исходя из среднедневного объема торгов. Как правило, его величина в компаниях средней величины достигает порядка $0,5 -1.5 млн. Тем не менее, по словам Ярослава Кабакова, директора учебного центра "Нэттрейдер", осуществляя классификацию ценных бумаг по эшелонам, приходится сталкиваться с вопросами отсутствия общепринятых классификаторов, в связи с чем каждый инвестор самостоятельно определяет границы эшелонов. "Условно, акции, котируемые на ММВБ, по обороту средств и количеству сделок можно разделить на три группы: первый, второй и третий эшелоны. При этом в рамках второго эшелона возможны свои подгруппы, разделенные по уровню ликвидности", - отмечает эксперт.
Тенденции к росту предприятий средней капитализации продиктованы как возросшим интересом к ним со стороны инвесторов (вложения во "второй эшелон" являются менее рискованными, что делает их весьма привлекательными), так и стремлением владельцев компаний повысить стоимость своих предприятий. В январе текущего года на фондовой бирже РТС начала работу площадка РТS START, предназначенная для размещения и обращения ценных бумаг акций небольшой и средней капитализации. За 2005 год индекс РТС-2 вырос почти на 90%. В 2006 г. прирост составил около 40%. Согласно прогнозам аналитиков "ФИНАМА" по итогам 2007 года индекс РТС-2 покажет лучшие результаты, чем индекс РТС.
Многие компании входящие сейчас в расчет основного индекса РТС еще 2-3 года назад относились ко "второму эшелону" и были низколиквидны. Как отметил ведущий аналитик рынка акций ГК "РЕГИОН" Константин Гуляев в ходе интернет-конференции "Второй эшелон: новые инвестиционные идеи" к таковым относятся "бумаги автомобилестроения ("ГАЗ", "КАМАЗ", "НЕФАЗ", ОАО "Северсталь-авто"), машиностроения (энергетическое, например – "Силовые машины", "Красный котельщик", и т.д.), энергетики (ОГК-ТГК, например), банков (пока не в полной мере, но все-таки показали рост акции "Возрождения", Банка Москвы и других), металлургии (сейчас некоторые акции комбинатов стали практически первым эшелоном), химии и так далее".
"Тем не менее, наиболее ликвидными сегодня на рынке по-прежнему остаются всего лишь 10-15 корпораций. С другой стороны, только на РТС существует порядка 1500 котировок компаний, которые так или иначе залистингованы. Таким образом, мы обладаем внушительным потенциалом рынка, заключающимся в значительном превращении "середняков" в "голубые фишки", - полагает генеральный директор ИК "Антанта Капитал" Евгений Коган.
В числе наиболее перспективных представителей "второго эшелона" г-н Коган особенно выделяет компании авиационного сектора и реструктурированной энергетики и считает, что в ближайшие пять лет количество "голубых фишек" на российском рынке может приблизиться к сотне. "Это расширит возможности фондового рынка и придаст ему цивилизованности", - заключает эксперт.
Лариса Макеева, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B (B) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (A) |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| ЦИК подготовил календарный план проведения выборов президента РФ | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C (D) | |
| Уровень мировых цен на металлы | C (C) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Аэрофлот-РА вновь отказался от участия в приватизации итальянского авиаперевозчика Alitalia | C | |
| Авиакомпании обещают поднять стоимость билетов | C | |
| РАО и правительство Москвы отказались от оферты Газпрома | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - негативный