Инвестиционный взгляд на Кувейт
Зарина Саидова, аналитик отдела анализа мировых рынков ИК "Финам".
Волна финансового кризиса постепенно докатилась и до Ближневосточного региона, хотя его размах в странах Персидского залива далеко на таков, как на Западе. Это объясняется многими факторами - длительным "железным занавесом", отгородившим многие рынки региона от иностранных инвесторов, нефтяным богатством, а также несколько иной экономической системой, сложившейся в странах арабского мира в силу устойчивых традиций. В отношении Кувейта важно отметить динамичное развитие банковского сектора и страхования, в том числе, широко представленный сектор исламских финансовых компаний. Это и объясняет ограниченный масштаб воздействия мирового кризиса на финансовый сектор страны и региона в целом - минимальное участие в рынке инструментов с фиксированной доходностью и преимущественный отказ от использования традиционных процентных кредитов спасли рынок Кувейта от страшных последствий кризиса в США. Кстати, специалисты считают, что кувейтский банковский сектор - один из наиболее эффективных в Азии.
Ограниченность влияния кризиса на Кувейт выражается главным образом в устойчивом финансовом положении лидирующих компаний банковского сектора, а ликвидности в регионе всегда было предостаточно. Что касается динамики фондового рынка, то на ней кризис все же оставил свой черный след. Ключевой индекс страны KSE с начала года лишился 28% своей величины, а с июньских максимумов он отступил более чем на 40%, опустившись почти до отметки в 9000.
Отчасти это стало следствием переоцененности рынка, которая наблюдалась во втором квартале текущего года, после чего рынок стал стремительно корректироваться. Однако есть основания полагать, что равновесное значение индекса близко к зафиксированному в начале года - около 12500.
Российские частные инвесторы имеют доступ на рынок Кувейта посредством индексного фонда Lyxor ETF Kuwait, основанного на индексе FTSE Coast Kuwait 40. Владение данным финансовым инструментом, по сути, равносильно владению портфелем акций, входящих в индекс. Данный фонд на 33% составлен из банков, в числе которых National Bank of Kuwait и Kuwait Finance House, на 25% из ИТ и телекома, включая Mobile Communications, на 17% из инвестиционных компаний.
