Инвестиции в фондовые индексы Италии
В материале Инвестиции в фондовые индексы Великобритании мы отметили высокую степень взаимосвязи движения страновых фондовых индексов в Западной Европе. Корреляция между динамикой итальянского рынка и других крупных рынков с начала 2008 г. также очень высока, особенно с французским:
| FTSE 100 (Великобритания) | CAC 40 (Франция) | SMI (Швейцария) | DAX (Германия) | |
|---|---|---|---|---|
| S&P/MIB (Италия) | 98.05% | 99.45% | 98.32% | 98.61% |
Источник - Reuters
До 2004 г. ключевым индексом итальянской биржи считался MIB 30, взвешенный по капитализации и включающий в себя 30 крупнейших компаний листинга Borsa Italiana. Позже пальма первенства перешла к индексу S&P/MIB, состоящему из 40 наиболее ликвидных акций итальянского рынка.
Ниже представлена десятка крупнейших компаний S&P/MIB:
| Компания | Доля в индексе, % | Специализация |
|---|---|---|
| ENI | 13.64 | нефть и газ |
| Intesa SanPaolo | 12.74 | банк |
| Assicurazioni Generali | 12.25 | страхование |
| UniCredit | 11.48 | банк |
| Enel | 9.84 | энергетика |
| Telecom Italia | 5.7 | телекоммуникации |
| Unione di Banche Italiane | 3.41 | банк |
| Finmeccanica | 2.21 | машиностроение |
| Banca Monte dei Paschi di Siena | 2.1 | банк |
| Atlantia | 1.89 | автодороги |
Источник - Reuters
Сразу заметно, что половина Top-10 - финансовые компании. Соответственно, и во всем индексе почти 49% занимает финансовый сектор. На втором месте компании нефтегазовой отрасли с 17%, на третьем - коммунальный сектор с 14%. Промышленность в индексе представлена лишь 5%.
Преобладание финансового сектора делает индексный фонд на S&P/MIB более рисковым и волатильным в этом году, соответственно, он заинтересует главным образом игроков со спекулятивным интересом.
По этой же причине рынку Италии в прошлом году и в первые месяцы 2009 г. досталось от медведей значительно сильнее, чем остальным. S&P/MIB на данный момент - безусловный лидер падения в Западной Европе.
| Индекс | Изменение с начала 2009 г., % | Изменение за последние 12 месяцев, % | Изменение за последние 6 месяцев, % | Изменение за последний месяц, % |
|---|---|---|---|---|
| SMI | -13.37 | -32.21 | -31.75 | -32.21 |
| CAC 40 | -13.70 | -39.05 | -35.79 | -39.05 |
| FTSE 100 | -13.92 | -31.17 | -28.14 | -31.17 |
| DAX | -15.94 | -36.44 | -34.67 | -36.44 |
| S&P/MIB | -24.21 | -52.23 | -47.09 | -52.23 |
Источник - Reuters
Существует два ETF с привязкой к итальянским индексам:
| Инструмент | Тикер | Изменение с начала года | Комиссия | Валюта | Биржа |
|---|---|---|---|---|---|
| MSCI Italy Index Fund | EWI | -26.85% | 0.52% | USD | NYSE Arca,CBOE |
| Lyxor ETF S&P/MIB | LYMIB.PA | -23,79% | 0.35% | EUR | Euronext, Borsa Italiana |
Источник - Reuters
По названиям видно, что они отслеживают доходность разных индексов - MSCI Italy и S&P/MIB, различающиеся тем, что в последний входит на 2 компании больше.
Принимая по внимание величину комиссии, валюту, в которой торгуются фонды и степень ликвидности (о которой свидетельствует объем торгов), более предпочтительным для инвестирования является, по нашему мнению, Lyxor ETF S&P/MIB на Borsa Italiana.