Интересны ли акции "Т-Технологий" сейчас
Последний обзор по Т-Технологиям я делал 27 июля, тогда акции стоили 3239 р., я ожидал падения до ~3180, а оттуда роста до 3450. По факту акции падали до 3123, а оттуда росли до 3454, там постояли пару недель и начали падать. Отработали мою идею, а после упали. Сейчас акции Т-Технологий торгуются по 2900, давайте посмотрим, чего ждать дальше.
Основные метрики:
- Капитализация: 9,85B$
- P/E — 5.13
- P/S — 1.11
- P/B — 1.28
- EPS — 568.08 р
По сравнению с прошлым обзором по метрикам стали оцениваться дешевле, а прибыль даже выросла. Давайте разберем свежий отчет.
Финансовое здоровье
Собственный капитал за 1П2025ТТМ вырос на 39%, а в 2024 году был рост на 84%. Обязательства за 1П2025ТТМ практически без изменений, рост менее 0.5% Debt/Equity — 6.34 за 1П2025ТТМ, а за 2024 год значение было 8.82.
Отличное финансовое здоровье. Рост СК на 39% в текущие сложные времена — это просто огонь. Хотя все равно снижение темпов роста по сравнению с 2024 годом. Обязательства стоят на месте — это говорит о том, что все же идёт снижение темпов роста бизнеса.
Выручка, прибыль
- Выручка за 1П2025ТТМ выросла на 23%, а в 2024 росла на 59%
- Прибыль за 1П2025ТТМ выросла на 28%, а в 2024 году росла на 51%
- Свободный денежный поток за 1П2025ТТМ впервые за 10 лет упал в отрицательную зону. Но как я сегодня говорил — если это временная ситуация, то нормально.
Будущее, оценки
18 июля прогноз от ЦИФРА брокер — 5620 р. 22 мая вышел прогноз от СОЛИД — 6500 р. 5 более старых прогнозов от разных компаний были в диапазоне от 3746 до 4460 р.
Сравнение с конкурентами
Входит в тройку по капитализации крупнейших банков России, крупнее ВТБ и Сбербанк. По метрикам стоит дороже сектора. По метрикам рентабельности чуть лучше сектора. По росту выручки за 5 лет лучше рынка. В моем финансовом топе лучших компаний Т-Технологии заняли 5 строчку рейтинга.
Дивиденды
В 2024 году заплатили 3,78%, в 2025 году - 3,19%. Много дивидендов не платят, это компания роста, а не дивидендов. Ожидается, что дивиденды будут платить каждый квартал. Вероятно, в этом году будет еще одна выплата. Проблем с выплатой дивидендов у компании нет.
Технический анализ
Индикаторы четко за рост. Рисуется разворот/отскок. Ожидаю рост в район 3070-3100, оттуда снова может быть коррекция и дальше зависит от ситуации на рынке. Как я это вижу, отобразил на графике.
Выводы
Компания остается компанией роста. Да, по сравнению с 2024 годом — есть сильное замедление, но по сравнению с тем, что происходит на рынке — Т-Технологии красавчики. У них продолжает расти прибыль и выручка.
Единственный момент — падение FCF. Возможно, это как-то связано с их предыдущими покупками бизнесов. В остальном же всё замечательно. Дивиденды платят, хоть и небольшие. Стоят относительно самих себя же в другие периоды недорого. В целом на компанию, конечно, давит сложная экономическая ситуация в России, высокая ставка и слабый аппетит к ипотекам и кредитованию, но компания умудряется продолжать расти в этих сложных условиях.
Брать или не брать — вот вопрос? Будет ли компания расти на падающем рынке? Вряд ли. Рынок у нас в ожидание отскока, на мой взгляд. Поэтому спекулятивно — может быть. Инвесторски — пока рано, как и весь остальной рынок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.