Интересной перспективой оживления активности на валютном рынке РФ может стать расширение спектра торгуемых валют

21.06.22 11:50 Новости и комментарии
Аналитики
"Росбанк"

"Пикировка" о таргетировании курса получила номинальное развитие. Ответ касательно перспектив возврата к таргетированию валютного курса последовал незамедлительно, зампред Банка России А.Заботкин выступил с критикой инициативы. Основным аргументом "против" стала потенциальная потеря самостоятельности денежно-кредитной политики регулятора и высокие риски импорта инфляции из стран, валюта(ы) которой(ых) будет использована в качестве ориентира. На деле же гипотетический возврат к таргетированию курса может затронуть намного больше аспектов (механизм подстройки, правило пересмотра целевых уровней, выбор корзины валют и/или бенчмарковой валюты, горизонт перехода и оценка последствий роста волатильности процентных ставок и инфляции и т.д.), чем просто принудительное смещение курса к "оптимальному" уровню 70-80 против доллара США.

Вполне вероятно, вчерашний дискурс имел целью вербальную "интервенцию", но реальных плодов она пока не принесла. Тем более, пресс-секретарь президента Д.Песков прокомментировал "пикировку" как теоретические рассуждения, а не реализуемый проект. В целом для валютного рынка подобные дебаты оказались неубедительны – вчера и сегодня торги валютой проходят под эгидой поступательного укрепления рубля, при котором доллар-рубль протестировал отметку 55.0, евро-рубль – 58.0, а юань-рубль – 8.30.

Интересной перспективой оживления активности на российском валютном рынке может стать расширение спектра торгуемых валют из "дружественных" юрисдикций. С 27 июня Мосбиржа планирует открыть доступ для физических и юридических лиц, в том числе субъектов внешнеэкономической деятельности, к спот- и своп- инструментам на валютные пары: южноафриканский рэнд-рубль (ZAR/RUB), доллар США-южноафриканский рэнд (USD/ZAR), армянский драм-рубль (AMD/RUB), доллар США-армянский драм (USD/AMD) и узбекский сум-рубль (UZS/RUB).

Минфин озвучил базовые параметры бюджета на 2023–2025  гг. Согласно опубликованным параметрам Основных направлений бюджетной политики, Минфин планирует сокращение дефицита от 1.1% ВВП в 2023 году до 0.8% ВВП в 2025 году. При этом размер расходов на следующую трехлетку намечен в диапазоне 26.4–27.1 трлн руб., а действие "нового бюджетного правила" намечено на горизонт не ранее 2025 года, хотя нормирование расходов для подготовки к реализации "правила" будет вестись на постоянной основе.

Основным источником балансирования бюджета предварительно остается ФНБ (размер на конец 2025 года заложен на уровне 6.9% ВВП против 9.1% ВВП на конец 2022 года). Целевой размер долга по отношению к ВВП зафиксирован на уровне 16.7%, что предполагает рационализированный выход на первичный рынок заимствований с целью замещения погашаемых бумаг и поддержания соотношения к ВВП. По нашим оценкам, ежегодный объем нетто заимствований в 2023–2025  гг. может составить 1.5-1.7 трлн руб. (0.9-1.0% ВВП).

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...