Интересное наблюдение из опыта прошлых кризисов
Продать. Пересидеть. Откупить. Снова продать.
Пожалуй, инвестор давно не заканчивал лето с таким количеством противоречивых мыслей.
Индекс МосБиржи снижался полгода подряд — такого не было с 2008 года. За лето минус 17,6%. Но даже на таком рынке возможности оставались. 9 из 14 наших стратегий в августе опередили свои бенчмарки:
- Российские акции: +4,7% при −4,9% у бенчмарка
- Фьючерсная: +10,4% против +7,0%
- Российские облигации: +2,2% против −0,6%
- Поднебесный дракон: +2,2% против −1,2%
Будет ли рост?
На последнем инвесткомитете мнения разделились. Аргументов против роста хватает: высокие доходности облигаций, осторожный ЦБ, геополитика.
Но у части команды появляется другое ощущение: рынок может готовиться переставить уровни. Нефть высокая, рубль ослаб, а 31 августа одного геополитического сигнала хватило, чтобы IMOEX прибавил около 3%.
И здесь есть интересное наблюдение из опыта прошлых кризисов. После долгого падения первые волны роста легко принять за очередной отскок. А если рынок действительно уходит выше, объяснения, почему это произошло, зачастую находятся уже потом.
Мое мнение — год закончим не ниже 2500, а может, даже 2700. Прав я или нет — посмотрим.
Тем не менее после инвесткомитета мы закрыли "шорт" по российскому индексу и немного увеличили позиции в экспортерах. Через 3-4 месяца будет интересно вернуться к этому посту и проверить, как отработал наш сценарий.
Результаты прошлых периодов не гарантируют доходность в будущем.
Комментарии