Интересен ли новый выпуск облигаций АСГ Трансформаторен БО-02
ООО «АСГ Трансформаторен» — российский производитель сухих силовых трансформаторов. Компания выпускает серийное и нестандартное оборудование для энергетики, промышленности, нефтегазового и горнодобывающего секторов. Основу выручки формирует собственное производство, а поставки оборудования, доставка и ремонт дополняют бизнес.
Основные параметры выпуска.
- Эмитент: ООО «АСГ Трансформаторен»
- Купон: фиксированный, ориентир — не выше 22% годовых.
- Выплаты: ежемесячно
- Погашение: через 3 года, или 1 080 дней
- Рейтинг: ruВB от «Эксперт РА», прогноз «Стабильный»
- Амортизация: отсутствует
- Оферта: call-оферта через 1,5 года — в дату выплаты 18-го купона
- Объем выпуска: 100 млн ₽
- Прием заявок: 18 августа, размещение запланировано на 21 августа.
Краткий анализ финансовых показателей:
- Выручка: 1,40 млрд р за последние 12 месяцев по итогам 1 полугодия 2026 года. При этом в 1 полугодии выручка снизилась на 19% г/г
- EBITDA: 163 млн ₽ за последние 12 месяцев, с учетом арендных платежей
- Чистая прибыль: 34 млн р
- Капитал: 202 млн р
- Долг: 396 млн р
- Чистый долг/EBITDA: 2,4x.
Итог, мое мнение: Свежая ВДО от производственника. Я люблю такие отрасли, так как, это хорошая диверсификация, мы привыкли к застройщикам и лизингам, а такие бизнесы — это что-то новое. Вспомните "Лазерные системы" или ИСП, тоже небольшие производства, работающие в своей нише, их облигации чувствуют себя прекрасно. Теперь конкретно по этому эмитенту: деньги привлекаются для рефинансирование более дорого банковского кредита. Рейтинг у компании низкий, доходность соответствует. Долговая нагрузка достаточно умеренная и благодаря облигациям должна еще облегчиться. Ничего критичного не вижу, но из-за небольшого размера бизнеса — нужно следить за будущими отчетами. Низкий рейтинг требует повышенного внимания.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Комментарии