"Интер РАО" представила ожидаемые результаты за 1 квартал
"Интер РАО" представила финансовую отчетность по МСФО за первый квартал.
Ключевые результаты за отчетный период:
- Выручка: 523,3 млрд руб. (+18,6% г/г);
- Операционная прибыль: 41,5 млрд руб. (+4,2% г/г);
- EBITDA: 56,7 млрд руб. (+3,8% г/г);
- Рентабельность по EBITDA: 8,9% (-1,8 п.п. за год);
- Чистая прибыль: 46,5 млрд руб. (-1,5% г/г);
- Рентабельность по чистой прибыли: 10,8% (-1,5 п.п. за год);
- Чистая денежная позиция (вкл. обязательства по аренде и долю в займах СП): 312,5 млрд руб. (-35,8 млрд руб. с нач. года).
Наше мнение: Мы расцениваем представленные результаты как ожидаемые. Компания продолжила уверенно увеличивать выручку благодаря индексации тарифов, однако операционные расходы (+19,7% г/г) обеспечили крайне слабый рост операционных доходов. Причем чистая прибыль "Интер РАО" сократилась, правда, незначительно, из-за уменьшения процентных доходов на 30% (или на 7,2 млрд руб.).
В целом компания остается историей слабого роста доходов и средней дивидендной доходности - не видим в представленной отчетности и масштабных планах по инвестициям сильных триггеров для роста котировок ее акций. Более важной конъюнктурной поддержкой, скорее, выступает приближающаяся дата закрытия реестра акционеров (9 июня), имеющих право на получение дивидендов (0,3214 руб. на акцию).
Комментарии