Инструменты кредитно-денежной политики перестают оказывать значимое влияние на ситуацию в экономике РФ
Переход России к инфляционному таргетированию может произойти раньше, чем через 2-2,5 года. Такую точку зрения высказал накануне заместитель директора департамента операций на финансовых рынках Банка России Сергей Камбуров в ходе форума Russian Money Market в Москве. "Переход может состояться через 2-2,5 года, а может быть, это случится гораздо раньше. Это во многом вопрос обстоятельств, как они будут складываться для страны, и политической воли", - сказал он. Камбуров добавил, что психологически и российский рынок, и экономика к этому готовы.
России придется постепенно переходить к инфляционному таргетированию
В последнее время все более широкое распространение в мире получает режим инфляционного таргетирования. В этом случае парламент и правительство договариваются о целевом показателе инфляции, который центральный банк должен достичь своей политикой. Прежде всего, механизм позволяет удерживать инфляцию на сравнительно низком уровне и создавать "атмосферу доверия" к национальной валюте.
Однако режим инфляционного таргетирования имеет ряд недостатков, особенно существенных для стран с сырьевой экономикой. При переходе к инфляционному таргетированию от режима курсового таргетирования резко возрастает волатильность валютных курсов. России придется переходить к новой инфляционной политике постепенно, считает Одд Пер Брекк, постоянный представитель МВФ в России. Он также полагает, что применение механизмов инфляционного таргетирования на раннем этапе позволит повысить доверие МВФ к России.
Темпы роста потребительских цен в России с 9 по 15 ноября 2010 года держались на уровне 0,2% вторую неделю подряд. Последние данные Росстата свидетельствуют, что рост цен с начала ноября составил 0,4%. Ожидается, что инфляция в России по итогам года немного превысит плановый уровень 7-8%, заявила накануне заместитель министра финансов Оксана Сергиенко на конференции в Москве. Переход к инфляционному таргетированию не уходит с повестки дня. Но к этому вопросу необходимо возвращаться, когда российская экономика будет диверсифицированной, считает Сергиенко.
Вместе с тем, по ее словам, инструменты кредитно-денежной политики перестают оказывать какое-либо значимое влияние на ситуацию в экономике. Меры по оздоровлению экономики, проводимые в большинстве стран (например, правительством Германии, Великобритании и США), довольно жесткие, но не приносят желаемого эффекта, считает замминистра финансов РФ. "Пока мы видим, что форсированная закачка ФРС США денег в мировую экономику приводит к тому, что развивающиеся рынки вынуждены ставить заслон на приток спекулятивного капитала. Все это, конечно, оказывает влияние на российскую экономику", - отметила Сергиенко. Для России в настоящее время открываются большие возможности - страна может выйти из кризиса обновленной и войти в список мировых лидеров.
Глава ФСФР Владимир Миловидов также считает, что жесткая денежно-кредитная политика не дает ожидаемых результатов. "Говоря о денежно-кредитной политике, мы забываем, что денежный рынок - это рынок краткосрочных ресурсов, а в России жесткая денежно-кредитная политика. И это, наверное, правильно. Но при этом она не всегда оказывается эффективной. И нам говорят, что мы должны еще более жестко и ответственно подходить к денежной политике с тем, чтобы целью ее стало реальное снижение инфляции", - считает глава ФСФР Владимир Миловидов.
ЦБ вряд ли до конца 2010 года будет расширять коридор бивалютной корзины
Укрепление рубля периодически сменяется ослаблением, изменение курса национальной валюты становится менее предсказуемым, считают эксперты. В предкризисный период на фоне растущих мировых цен на нефть и притока капитала в экономику динамика курса рубля характеризовалась однозначным трендом на укрепление, отчасти сдерживаемым политикой Банка России по наращиванию международных резервов. ЦБ вряд ли до конца года будет расширять плавающий коридор бивалютной корзины, сообщил Сергей Камбуров, добавив, что это его личное мнение. Камбуров не смог уточнить, сколько раз после предыдущего расширения коридора, произошедшего 13 октября 2010 года, ЦБ сдвигал плавающий коридор вверх. Сейчас Банк России доволен механизмом плановых интервенций и плавающим коридором бивалютной корзины. "Эта эволюция привела постепенно к тому, что последние месяцы, особенно с марта текущего года, динамика валютного курса, объемы интервенций, совершаемые ЦБ, вполне могут позволить человеку, не знающему, как квалифицировать режим валютного курса, квалифицировать его как практически квазиплавающий курс с самым минимальным участием ЦБ в операциях на валютном рынке", - отметил Камбуров.
Оксана Сергиенко считает, что восстановление ситуации в мировой экономике происходит очень медленно. На сегодняшний день прогнозы неутешительные. "На наш взгляд, проблемы в мировой экономике характерны для всех стран. Они решаются в основном инструментами финансовой, денежно-кредитной и бюджетной политики. И то, что сегодня, несмотря на беспрецедентные антикризисные пакеты, ситуация в целом остается неопределенной, заставляет задуматься над вопросом - а работают ли правила, которые были выработаны в теории? Затягивание тяжелой неопределенной ситуации в экономике говорит о том, что реализации принятых мер в финансовой политике недостаточно", - признается Сергиенко.