Инструменты инвестирования. Как поменялись приоритеты в 2022 году?

Текущее десятилетие для рынка акций практически наверняка потеряно – после двух рекордных обвалов, случившихся в этом году, экономика, вероятно, будет стагнировать. Где инвестору искать оплот стабильности? Делюсь мыслями о том, какая инвестиционная стратегия обеспечит наибольшую доходность в текущих условиях.  

Что происходит с рынком

Последний год фондовый рынок находится в упадке - причем не только российский, но и зарубежный. В октябре 2021 года он пережил пик, а к началу февраля 2022 года российские акции упали на 25%, американские - на 10%. На рынках других стран похожая картина. Собственно, это было ожидаемо – во всем мире ситуация с инфляцией ухудшается с каждым годом.

При этом в 2022 году дров в огонь подбросили еще и потрясения во внешней политике. 24 февраля индекс Мосбиржи обвалился на 33,3%. А 20 и 21 сентября было зафиксировано падение на 8,84% и 5% соответственно. Еще 4,33% индекс Мосбиржи потерял 26 сентября. Итог, который мы имеем сейчас в российской экономике: пациент скорее жив, чем мертв, но никаких оптимистичных прогнозов не дает даже глава ЦБ Эльвира Набиуллина: “Будущее как никогда туманно”, - заявила она. 

Пока все указывает на то, что экономика в ближайшие годы будет стагнировать - чередовать небольшой рост с падениями. Это наглядно демонстрирует состояние промышленности, которая с июля до сентября, казалось бы, наметила путь к восстановлению, но в октябре снова начала проседать во всех областях, кроме оборонной. Более того, данные по промпроизводству в сентябре оказались даже хуже, чем ожидали аналитики - вместо 1,9% оно снизилось на 3,1%. 

Прогнозируется замедление темпов прироста экономики до 1,7% к концу десятилетия и до 1,6% к 2040 году - и это при том, что рост среднегодовыми темпами должен составлять не менее 2,5% ВВП, если рассчитывать из совокупной факторной производительности страны. Добавим к этому инфляцию, которая, по прогнозу Минэка, к концу 2022 года составит 12,4% (против 8,4% в 2021 году). 

Так, российский фондовый рынок сейчас как никогда неустойчив, и я советую повременить с покупкой акций. Учитывая стагнацию экономики и уровень инфляции, такая стратегия инвестирования выглядит очень рискованной. В ближайшие пять, а то и десять лет имеет смысл выбирать долговые инструменты - как лучшие в соотношении риск/доходность. 

Облигации

Главным минусом акций всегда была сильная волатильность на коротких временных горизонтах. Сейчас, когда рынок чутко реагирует на любые внешнеэкономические потрясения, эта проблема усугубляется. На помощь инвестору приходят облигации как инструмент, который призван сглаживать волатильность. 

Наиболее востребованные виды облигаций - это государственные и корпоративные. Я советую обратить внимание на краткосрочные корпоративные бонды с высокой ликвидностью. Так можно будет получить высокий купонный доход и его же реинвестировать, ловко обойдя риски и инфляции, и дефолта.

В сентябре наблюдалось оживление рынка облигаций, и в особенности корпоративных. Так, средний ежедневный объем по индексу корпоративных облигаций вырос на 30%, а по индексу гособлигаций остался на уровне августа. К концу следующего года Московская биржа прогнозирует увеличение объема корпоративных облигаций до 18,1 трлн руб. - в сентябре их размер составлял 17,56 трлн руб. Рост рынка происходит за счет замещения компаниями закрывшихся внешних источников фондирования, а также стремления инвесторов вкладываться в надежные консервативные инструменты. Российский рынок облигаций получает развитие в том числе и в юанях – даже “Сбербанк” рассматривает возможность размещения в китайской валюте.

Краудлендинг

Еще один долговой инструмент, который начал набирать популярность всего пять лет назад, но сейчас особенно актуален, – краудлендинг. За последние 2,5 года доходность при инвестировании с его помощью выросла почти до 40%. При том за этот же период акции потеряли более 20%, а в облигациях инвесторы заработали около 14%. В 2022 году краудлендинг показал себя как инструмент, который гораздо более устойчив к кризису, чем акции и облигации. По данным Банка России, в первом квартале 2022 года с помощью краудлендинга компании получили 2,3 млрд рублей, что на 40% больше, чем за аналогичный период 2021 года.

Еще одно преимущество краудлендинга - это контроль рисков. Краудлендинговые платформы берут на себя задачи по оценке кредитоспособсности заемщиков, и инвесторы могут не бояться дефолтов компаний, как в случае с корпоративными облигациями.

Драгоценные металлы

Драгоценные металлы считают защитным активом в период кризисов. Обычно на них рекомендуется выделять в портфеле от 10 до 20%. Драгметаллы не подвержены влиянию долговых обязательств, не зависят от платежеспособности контрагентов - и это делает их особенно ценным активом в период геополитической нестабильности. 

Весной 2022 года инвесторы начали активно покупать драгметаллы, чтобы защитить деньги, и на этом фоне к концу марта золото выросло на 14%, а серебро - на 16%. А потом золото упало на 18%, а серебро - на 26%. И эта ситуация показала, что такой, казалось бы, стабильный инструмент также может подвести. 

Тем не менее, я советую в свой долгосрочный инвестиционный портфель положить драгметаллы. Если события в геополитике продолжат нас шокировать, то в 2023 году цены пойдут вверх. В долгосрочной перспективе драгметаллы всегда показывают себя как хороший инструмент инвестирования.

Вывод

При растущей экономике всегда выигрывают держатели акции. При стагнирующей же лучше использовать менее доходные долговые инструменты, которые, тем не менее, дают четкое понимание, сколько конкретно вы заработаете. Я считаю, что покупка облигаций и краудлендинг - это то, чем будет жить рынок в ближайшее десятилетие. Плюс драгметаллы как защитный актив, которые покажет себя через несколько лет и поможет не заработать, но преодолеть инфляцию и сохранить деньги.