Иностранные инвесторы готовы платить за российских страховщиков

"Россия стала сверхпривлекательным рынком для иностранных игроков, одной из региональных арен конкурентной борьбы мировых страховых гигантов", отмечают аналитики рейтингового агентства Эксперт в отчете "Итоги развития страхового рынка в первом полугодии 2007 года". Аналитики подчеркивают в отчете, что глобальные страховые компании рассматривают российский рынок как очень перспективное направление для инвестиций – на фоне близкого к нулевому роста западных страховых рынков даже 16% прироста по российской официальной статистике выглядят привлекательно, не говоря уже о 20-25% прироста реальных показателей (не искаженных псевдостраховыми операциями). Неудивительно, что иностранные инвесторы стремятся войти на отечественный рынок и закрепиться на нем, опередив конкурентов. Ожидаемые прибыли, с их точки зрения, значительно превышают страновые риски России.

Как заявляют эксперты, события начала 2007 года показали, что эта тенденция начала реализовываться в конкретные знаковые для всего рынка события даже раньше, чем прогнозировалось. Речь идет о покупке компаний РОСНО и НАСТА ведущими иностранными игроками (Allianz SE и Zurich Financial Services соответственно). В ближайшее время стоит ожидать заключения еще целого ряда громких сделок с участием западных компаний – иностранные инвесторы готовы платить большие деньги за российских страховщиков.

Приход "иностранцев" в Россию ускорил ряд ключевых для отечественного рынка процессов. Прошедший год стал, пожалуй, первым годом развития страхования в современной России, в течение которого реальную значимость приобрел фактор неценовой конкуренции. По большинству видов страхования тарифная конкуренция крайне затруднена – дальнейшее снижение тарифов без существенной угрозы финансовому состоянию страховщика уже невозможно. Лидеры рынка в течение 2006 года пришли к четкому пониманию, что "тарифные войны" - путь, ведущий в тупик. На первый план все более уверенно выходят факторы качества предоставляемых услуг – в условиях конкуренции со стороны иностранных игроков уровень сервиса становится вопросом выживания. Усилия ведущих страховщиков все в большей степени направляются не столько на привлечение новых страхователей, сколько на удержание старых, а это – задача уже более высокого уровня сложности, требующая внедрения новых методов и принципов работы, направленности на клиента.

По прогнозам рейтингового агентства "Эксперт РА", по итогам 2007 года прирост взносов составит около 30%. В страховой рознице количественную основу роста составляет автострахование, прежде всего, связанное с кредитованием.

В течение первого полугодия 2007 года наиболее активно развивалось ипотечное страхование. Темпы роста данного вида превысили 200% за первое полугодие. В первом полугодии 2007 года практически завершился процесс очищения российского рынка страхования жизни от "серых схем", и рынок в своей основе стал классическим. Тем не менее, за первое полугодие 2007 года рынок страхования жизни мог бы достичь и лучших результатов - ряд крупных международных компаний показал гораздо более медленный старт, чем ожидалось. По прогнозам, показатели второго полугодия на рынке долгосрочного страхования жизни будут значительно лучше первого, т.к. усилится конкуренция, и большинство компаний расширят свое присутствие в регионах.

По итогам 2006 года российские страховщики собрали 406,8 млрд. руб. страховой премии и выплатили 162 млрд. руб. страховых возмещений (без учета ОМС). Прирост рынка по официальным показателям составил за 2006 год 16,25%. Не слишком впечатляющие, на первый взгляд, темпы роста официальных показателей скрывают за собой бурный рост реального рынка – ведь именно на 2006 год пришлось завершение процесса очищения российского страхования от различного рода налогосберегающих схем. Некоторые виды страхования испытали настоящий бум: например, объемы ипотечного страхования выросли за 2006 год, по оценкам "Эксперт РА", на 240%. Активно развивалась и страховая розница, хотя, как и прежде, наибольшая доля взносов по итогам прошедшего года была собрана по обязательным видам страхования.

Вложения в качество, в развитие сервисной инфраструктуры требуют от страховщиков значительных финансовых ресурсов. В то время как у иностранных компаний ресурсы практически не ограничены (вопрос лишь в соизмерении издержек и выгод), российским страховщикам приходится искать источники финансирования, а это удается далеко не всем. По-прежнему практически единственным реализуемым на практике способом финансирования страхового бизнеса (без потери контроля над управлением) остаются инвестиции со стороны собственника компании, но этот ресурс близок к исчерпанию – владельцы страховых бизнесов проявляют все меньшую готовность к масштабным финансовым вливаниям в компании. Уже в ближайшее время лидеры рынка придут к необходимости рыночного привлечения средств для развития.

Наиболее очевидным вариантом этого является выход на IPO, но итоги 2006 года показали, что пока еще это остается делом будущего. Перспективный и доступный путь развития – объединение страховых бизнесов. Укрупнение страховых компаний позволяет не только увеличить доступную страховую емкость и финансовую устойчивость, но и дает возможность повысить качество сервиса при объединении ресурсов нескольких компаний благодаря возникающему эффекту масштаба. Среди страхового сообщества постепенно созрело понимание того, что только консолидация и укрупнение позволят выжить в новой агрессивной конкурентной среде.

Небольшим страховым компаниям все труднее находить для себя рыночные ниши: необходимость в страховых посредниках постепенно отпадает, сегмент страхования крупного бизнеса давно поделен, а в страховой рознице без развитой филиальной сети, отлаженной системы урегулирования убытков и раскрученного бренда обойти лидеров рынка не удастся.

Как результат, в прошедшем году и федеральные, и региональные страховые компании активизировались на рынке слияний и поглощений: 2006 год был отмечен переходом отдельных небольших региональных страховщиков на положение филиалов компаний федерального уровня, поглощением крупными игроками рынка более мелких и созданием нескольких страховых групп.

Янин А. Е. руководитель направления
рейтингов страховых компаний;
Комлева Н. В. эксперт департамента
рейтингов финансовых институтов;
Малолетнев А. М., эксперт департамента
рейтингов финансовых институтов,
Эксперт РА

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
ЦБ РФ не будет предпринимать чрезвычайных мер по сдерживанию инфляции	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
АвтоВАЗ восстанавливает объем продаж	C
Чистая прибыль ОАО «Газпром нефть» по US GAAP за I полугодие 2007 года составила $1,862 млрд	C
Росприроднадзор обвиняет нефтяные компании в нарушении лицензионных соглашений	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон -нейтральный