Инновации широкого рынка с большим потенциалом роста

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» для акций SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF и сохраняем целевую цену на уровне $ 53,2 с апсайдом 15,32%. С момента нашего последнего обзора от 3 августа 2023 года котировки фонда уже два раза приближались к нашей целевой цене, однако затем откатывали на несколько процентов. В последние полгода KOMP сильно отстал от глобальных индексов S&P 500 и NASDAQ Composite, ввиду того что бигтехи, которые тянули рынок вверх, имеют в фонде не такой большой вес. Однако смена инвестиционного фокуса фонда во второй половине 2023 года должна поспособствовать активному подъему котировок, так как многие компании, входящие в него, имеют двухзначный потенциал роста. Вероятность «мягкой посадки» американской экономики, а также начало цикла понижения ставок позднее в 2024 году могут поддержать широкий рынок, особенно компании с малой капитализацией.

SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF - биржевой фонд, повторяющий динамику индекса S&P Kensho New Economies Composite. Фонд, как и индекс, покрывает 25 инновационных направлений новой экономики, которые являются неотъемлемой частью Четвертой промышленной революции и станут центром притяжения инвестиций в ближайшие годы.

Существующая в настоящее время технологическая и техническая база благоприятствует тому, что Четвертая промышленная революция будет набирать обороты. Фундаментом для большей части инноваций являются искусственный интеллект, облачные вычисления, аналитика больших данных, машинное обучение, интернет вещей, робототехника, нанотехнологии. Развитие этих технологий подтянет за собой и другие. Сейчас инновационные отрасли растут опережающими темпами, что очень привлекает институциональных и частных инвесторов.

KOMP достаточно тесно коррелирует с Russel 2000, индексом компаний малой капитализации, а также до середины 2023 года тесно коррелировал с S&P 500, но состав фонда всего на 27% пересекается с составом последнего индекса. Фонд обеспечивает доступ к инновационным компаниям, не входящим в базовые и отраслевые индексы. В портфеле фонда представлено 438 эмитентов.

Методология отбора эмитентов для включения в индекс на основе алгоритмов на базе ИИ и НЛП имеет много преимуществ. В частности, у фонда высокая диверсификация по сравнению с другими отраслевыми ETF, а также более или менее равномерная экспозиция по всему спектру капитализации и по всем секторам экономики.

Во второй половине прошлого года в структуре фонда произошли весомые изменения. Инвестиционный фокус сменился на блокчейн и финансовые технологии, полупроводники, ПО, социальные сети и даже оборонную промышленность. Сменился состав лидеров портфеля — в топе оказались такие компании, как Teledyne Technologies, Coinbase Global, Lockheed Martin и др. Данные компании объединяет тот факт, что почти все они так или иначе выигрывают от роста геополитической напряженности в мире. А такие инновационные сектора, как криптовалюты и биотехнологии, привлекают все больше институциональных инвесторов, что и будет основным драйвером роста для них.

Основные риски для ETF сопряжены с высокими процентными ставками и повышенной волатильностью на американском рынке. Кроме того, влияют опасения относительно рецессии.

Аналитический отчет от 4 августа 2023 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 20.03.2024.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.