Инфляция в России в ноябре

В то время как Правительство решает сколько «шкур» разрешить естественным монополиям с нас «сдирать», Центробанк разрывается между двумя важнейшими целями – поддержанием валютного курса, приемлемого для обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, и обещанными населению 14 процентами инфляции. Собственно, изначально было обещано 12, но это уже детали.

Данные Госкомстата по ноябрьскому приросту цен почти наверняка исключают возможность уложиться в 14-процентные рамки по итогам года, хотя отклонение, скорее всего, не будет ни катастрофическим, ни даже решающим. За одиннадцать месяцев этого года инфляция составила 13,3 проц. Причем, в ноябре цены выросли на 1,6 проц. после 1,1-процентного роста месяцем ранее, и рассчитывать на замедление инфляции в декабре не стоит.

Одной из причин ускорения инфляции является медленное, но устойчивое повышение объема золотовалютных резервов. Еще летом О. Вьюгин говорил о том, что 50 млрд. долл. – слишком смелый прогноз для резервов, в связи с предстоящими выплатами по внешнему долгу, а также с периодическим проведением валютных интервенций. При этом зампред ЦБ приводил цифру в 46 млрд. долл. как удовлетворяющую условиям, предъявляемым к резервам (напомню, О. Вьюгин придерживается того мнения, что уровень резервов должен покрывать объем трехмесячного импорта товаров и услуг в стране плюс весь объем необходимых платежей по внешнему долгу, включая основной долг и проценты в текущем году). Однако резервы сейчас уже достигли отметки в 48 млрд. долларов.

Тем не менее, вина Центробанка в превышении инфляцией отведенных ей рамок не столь велика, поскольку вклад монетарных факторов в прирост цен постепенно снижается, при этом, соответственно, возрастает вклад других факторов. В частности, сегодня Г. Греф заявил, что подорожание услуг естественных монополий в общей структуре роста цен в следующем году займет около 30 проц., а, возможно, и больше. То есть, сколь бы ни были успешны действия Банка России по снижению базовой инфляции (инфляции, обусловленной монетарными причинами), без помощи Правительства темп общего роста цен не сдержать. А, учитывая, что у Правительства свои заботы: с одной стороны – необходимость в повышении тарифов естественных монополий, с другой – инфляция и возмущенные предприниматели, - достижение прогнозных показателей по инфляции и в дальнейшем будет задачей в высшей степени проблематичной.

Шаронова Наталья

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B (B)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
S&P повысило кредитный рейтинг России	B
Государственный внешний долг постепенно снижается	C
Визиты Путина в Индию и Китай	D
Ситуация на Ближнем Востоке	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Рост добычи экспорта нефти и газа	B (B)
Правительство рассмотрит возможноть либерализации газового рынка	B
Введение пошлин на импорт холодного проката в Китай	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Результаты Ростелекома по МСБУ за 9 месяцев	B
Результаты Газпрома по РСБУ за 9 месяцев	B
Газпром увеличивает капиталовложения и ожидает повышения экспортных цен на газ в 2003	B
ЮКОС обнародовал планы добычи и капиталовложений на 2003 год	A
ЛУКОЙЛ продает непрофильные активы	B
Результаты ОМЗ по РСБУ за 9 месяцев	C
Транснефть не настроена поддерживать программу выпуска АДР на привилегированные акции	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный