Инфляция в 2026 году составит 5,3%, а доллар – 85 рублей, показал опрос ЦБ

Аналитики сохраняют умеренно оптимистичный взгляд на экономический рост в России на ближайшие три года, но при этом существенно повысили прогноз по инфляции на 2026 год, показал последний опрос Банка России.

Ожидания по инфляции на текущий год повышены на 0,2 процентных пункта - до 5,3%, что выше целевого показателя ЦБ (4%). Аналитики полагают, что инфляция вернется к цели лишь в 2027-2028 годах, а ожидания по средней ключевой ставке в 2026 году не изменились - 14,1% годовых. Прогнозы на 2027-2028 годы повышены на 0,1 п.п. - до 10,4% годовых и 9% годовых соответственно. Прогноз на конец горизонта остается выше медианной оценки нейтральной ключевой ставки (8% годовых). Реальная ключевая ставка, рассчитанная из прогнозов аналитиков, - 8,6% (-0,4 п.п.) в 2026 году, 5,8% (-0,3 п.п.) в 2027 году и 4,5% (-0,1 п.п.) в 2028 году. 

Прогнозы по росту ВВП не изменились: +1,1% в 2026 году, +1,7% в 2027-м и +1,8% в 2028-м. При этом ожидается устойчивый рост реальных зарплат - примерно на 2,5% ежегодно в течение всего периода. К 2028 году реальные доходы населения могут вырасти на 34% по сравнению с уровнем 2021 года.

Консенсус-прогноз по дефициту консолидированного бюджета ухудшился для 2026 года - до 2,5% ВВП (на 0,3 п.п. больше).

Также аналитики ожидают более крепкий рубль, чем в прошлом опросе. Медианный прогноз курса доллара на конец 2026 года составляет 85 рублей, на конец 2027 года - 94,5 рубля, на конец 2028 года - 98,9 рублей. Одновременно эксперты понизили прогнозы цены на нефть для налогообложения до 50 долларов за баррель в 2026 году и 60 долларов к 2028 году.