Инфляция - реальная и прогнозируемая

Владимир Путин поручил правительству разработать детальный план сдерживания инфляции на ближайшую перспективу. Правительство хочет добиться, чтобы к 2008 году ежегодный рост цен не превышал 4,5-5 процентов. Удорожание товаров и услуг замедлится, и это серьезное экономическое достижение почувствуют на себе, прежде всего, рядовые граждане, доложил президенту глава Минфина. Илларионов также предлагает ряд мер для снижения инфляции в России. По его словам, необходимо снизить цену отсечения нефти при формировании стабфонда с $27 до $17-18 за баррель, лучше до $12". Кроме того, по словам А. Илларионова, средства стабфонда необходимо направлять только на погашение внешнего долга, в том числе досрочное, и отказаться от создания инвестиционного фонда. Для снижения инфляции, по мнению Илларионова, также необходимо завершить либерализацию капитальных операций, отменить механизм квотирования импорта мяса, отменить государственные интервенции на зерновом рынке. "Возможно, эти предложения кажутся не вполне реалистичными сегодня, - заметил он. - Эта программа, возможно, не на сегодня и не на завтра, но эта программа будет осуществлена в России.

Специально для Finam.ru эксперты комментируют ситуацию, которая сложилась в России с инфляцией:

Александр Разуваев, начальник аналитического отдела компании "Мегатрастойл"

"Для бизнеса не имеет значение размер инфляции в пределах 25%.

На сегодняшний день инфляционный фон в России является комфортным, и снижение инфляции не является основной задачей правительства. Более того, сдерживание роста государственных расходов или укрепление реального курса рубля, антиинфляционные меры на которые видимо пойдет правительство, могут очень негативно сказаться экономическом росте. При этом необходимо в очередной раз повторить, что основной задачей правительства является рост ВВП и частных доходов в реальном выражении.

Заверения наших монетарных властей, что жесткая борьба с инфляцией вызвана необходимостью поддержки наименее обеспеченных слоев населения, не выдерживают никакой критики. Социальный статус граждан зависит от уровня реальных доходов. Соответственно только увеличение социальных выплат может помочь России решить проблему бедности. Рост реальных частных доходов приведет к дальнейшему росту потребления и ускорению роста ВВП. Возможное ускорение инфляции при резком увеличении внутреннего спроса является очень слабым негативом. Для бизнеса не имеет значение размер инфляции в пределах 25%.

Можно конечно наращивать Стабилизационный Фонд на случай резкого падения нефтяных цен. Однако, данный сценарий сейчас выглядит практически фантастическим. При этом слишком активная борьба с инфляцией и неспособность правительства грамотно распределить дополнительные доходы от благоприятной конъюнктуры внешних сырьевых рынков могут стать очень сильным тормозом развития национального хозяйства. На наш взгляд, важнейшей задачей властей является распределение государственных расходов на социальные выплаты, национальную инфраструктуру и оборонный заказ. Мир становится все более жестким, и важность последнего направления государственных расходов постоянно возрастает.

Дмитрий Белоусов, эксперт Центра Макроэкономического Анализа и Краткосрочного Прогнозирования

Тема инфляции актуальна, поскольку уже понятно, что мы не "впишемся" ни в первоначально задуманные 8, 5 %, ни в 10%. Это, если судить по официальному и уточненному прогнозу.

Вообще цифры, прогнозируемые и реальные, сошлись на моей памяти один раз, в позапрошлом году, когда инфляция не превышала 12 %, как и было запланировано.

Особенность нашей инфляции в том, что она имеет не монетарный характер: то есть большой вклад в нее вносят товары и услуги, удорожание которых не связано с монетарной политикой и с тем инструментарием, которым традиционно пользуются финансовые власти: в первую очередь это тарифы ЖКХ и транспорта, во вторую – это бензин, а также влияние продуктов "сезонного цикла". Тарифы ЖКХ и пассажирского транспорта в России находятся под сферой действия локальных монополий. Причем в силу монополизма и непрозрачности этих сфер обоснование повышения тарифов не подвластно влиянию муниципалов.

Фактически бюджет у нас трехлетний, но это требует того, чтобы мы четко выходили на траекторию, которую рисуем. Особенно это актуально для "бюджетников". Одно дело, если им повысили зарплату на 10 %, а цены выросли на 5%, а другое дело, если им повысили оклад на 10%, а цены выросли на 15.

Из двух контуров: монетарного и немонетарного снижения инфляции нормально работает один, по монетарному компоненту инфляции мы вполне вписываемся. Возможно 2 пути - установить предельные лимиты на повышение тарифов. Ключевой вопрос, за счет чего это будет компенсироваться, ведь сразу коммунальщики и транспортники заявят, что теряют доход и потребуют инвестиционных программ. Второй (более сложный) состоит в том, что государство может устанавливать социальные стандарты и соответственно рекомендовать уровень повышения тарифов, но здесь стоит вопрос в том, за счет чего мы обеспечим усиление позиции муниципалитетов в работе с региональными монополистами. Здесь же вопрос формирования типовой сметы, повышения прозрачности этих смет...

Кирилл Тремасов, начальник аналитического отдела банка "Москвы"

Если посмотреть на бюджет, то можно отметить, что тарифы будут расти по прежнему достаточно высокими темпами, каких-то специальных мер, направленных на удержание инфляции – не видно. Вообще, на мой взгляд, инфляция в России носит не только монетарный характер, но и структурный и основная проблема инфляции – это высокий уровень монополизации нашей экономики. Правительство, как я понимаю, не имеет четкого видения и вообще не ставит перед собой такую задачу, как повышение конкуренции в экономики, а без этого удерживать цены – очень трудно, потому что самый эффективный механизм удерживания роста потребительских цен – это конкуренция. Наша экономика высокомонополизирована, поэтому я, честно говоря, сомневаюсь в возможностях радикального удержания инфляции в Росси, да и плюс ко всему монетарных фактор, я думаю, что в ближайшие годы у нас будет по прежнему наблюдаться профицит, и бюджетный, и по счету текущих операций. Инфляция, возможно, снизится немного, но не значительно, - это, если брать прогноз до 2008 года. Я думаю, в следующем году, инфляция, может быть, процентов 10, в 2007-2008 - до 9-10%, вряд ли более радикально. Это при условии, если не произойдет каких-то драматических изменений на макроуровне. Для России – самое драматическое изменение – это ухудшение внешнеэкономической конъюктуры, которое может быть вызвано падением цен на нефть, падением цен на жилье кризис emerging markets, - внешние риски остаются для России определяющими.

Стабфонд и так стерилизует достаточно большой объем денег - нефтедолларов, если снизит цены отсечения, как предлагает Илларионов, то, мне кажется, это вызовет только проблемы с ликвидностью и может спровоцировать банковский кризис, падение рубля и, наоборот, раскручивание маховика инфляции из-за девальвации рубля. Свои задачи стерилизации Стабфонд выполняет и более жестко подходить к стерилизации, мне кажется неоправданно.

На самом деле со следующего года цена отсечения возрастает до 20-27 долларов. Поэтому в следующем году Стабфонд будет мене эффективным инструментом стерилизации денежной массы.

Подготовила Елена Стажкова, FINAM.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Moody's поднял рейтинг РФ на одну ступень до Baa2	B
Moody's повысит рейтинг России в конце ноября	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Связьинвест: риск задержки приватизации	B
BP обнародовала высокие показатели ТНК-BP за III квартал	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный