Инфляционный импульс утратил силу
Инфляция замедляется. За последнюю неделю июля инфляция замедлилась до 0,13% по сравнению с 0,23% неделей ранее. При этом, оценочно, в конце июля уровень инфляции был около 4,4% г/г (в конце июня - 3,3% г/г), что выше инфляционного таргета ЦБ РФ (4%).
Инфляционный импульс явно утратил силу. За минувшую неделю впервые с середины июня возобновилось сезонное снижение цен на продукты питания. В секторе услуг также устойчиво охлаждается ценовая динамика на фоне близкого завершения отпускного сезона. Рост цен на непродовольственные товары – основной драйвер инфляции, но ему сложно будет быстро тянуть ценовой индекс вверх в условиях стабилизации цен на услуги продукты питания.
Инфляционные риски все еще значимы на фоне продолжающегося ослабления рубля. Тренд инфляции пока в рамках базового прогноза ЦБ (5-6,5% на конец текущего года), поэтому мы не повышаем прогнозный предел ключевой ставки (10%) и сохраняем прогноз по ставке на сентябрь (+100 б.п. до 9,5%).
