Инфляция набирает обороты
Инфляция набирает обороты. Согласно полученным прогнозам (рис. 1), в ближайшие три месяца (декабрь - февраль) ожидается ускорение темпов прироста цен. Годовая инфляция, вероятнее всего, ускорится до 4–5,5% вследствие повышения НДС с 18 до 20% с января 2019 года. Стремительный рост потребительского кредитования и существенное падение курса национальной валюты, произошедшие за последние месяцы, также создают дополнительные инфляционные риски. Несмотря на это, предполагается, что в марте - мае инфляция стабилизируется на уровне, близком к 5% в годовом выражении.
Можно лишь предполагать. Следовательно, риск наступления дефляции на рассматриваемом горизонте прогнозирования ничтожно мал и составляет тысячные доли процента. Таким образом, в ближайшие полгода можно ожидать умеренную инфляцию в диапазоне от 3,5 до 6% (табл. 1). Такой значительный разброс между верхней и нижней границами доверительного интервала в первую очередь объясняется непредсказуемостью последствий повышения налоговой нагрузки.
Таблица 1
|
Индекс потребительских цен, в % к соответствующему периоду предыдущего года |
|||
|
Период |
Прогноз |
Нижняя граница* |
Верхняя граница* |
|
Декабрь 2018 |
4,13 |
3,66 |
4,61 |
|
Январь 2019 |
4,74 |
4,03 |
5,45 |
|
Февраль 2019 |
4,78 |
3,89 |
5,65 |
|
Март 2019 |
4,74 |
3,73 |
5,75 |
|
Апрель 2019 |
4,65 |
3,53 |
5,77 |
|
Май 2019 |
4,59 |
3,38 |
5,81 |
* Приведены 95%-е доверительные интервалы.
Напомним, что целевой уровень Банка России по индексу потребительских цен - 4%. Вследствие ускорения темпов прироста цен в последние три месяца на декабрьском заседании ЦБ ключевая ставка была повышена с 7,5 до 7,75%. Поскольку в ближайшее время упомянутые выше инфляционные риски сохранятся, в 2019 году, скорее всего, ЦБ РФ продолжит ужесточение денежно-кредитной политики с целью сдерживания возрастающего инфляционного давления.