Инфляционные ожидания ведут к снижению ключевой ставки
Апрельские опросы ЦБ показали резкое снижение инфляционных ожиданий населения на год вперед. После взлета в марте до максимумов с декабря 2010 года инфляционные ожидания рухнули до уровней августа-сентября 2021 года.
Из опросов следует, что респонденты:
✔️ считают, что рост цен уже реализовался;
✔️ сохраняют позитивные ожидания по экономическим перспективам страны;
✔️ ждут возвращения обменного курса рубля к уровню первых недель года.
Итак, граждане в целом верят в успешность антикризисных мер властей, а укрепление рубля вселяет в них уверенность в будущем.
Наши модельные расчеты подтверждают, что инфляционные ожидания населения - один из важнейших факторов для принятия решений по ключевой ставке. Если инфляционные ожидания закрепятся на текущем уровне, то уже во 2-3 кв. ключевая ставка может быть понижена до 12%. К концу года не исключено ее снижение до 10%. Рынок ОФЗ уже прайсит такие уровни.
Инфляционные ожидания населения
