Индия под давлением. Сохранит ли Россия крупнейший рынок нефти

Ситуация вокруг экспорта российской нефти в Индию получила новое развитие на фоне заявлений США о возможном введении вторичных санкций. Администрация Дональда Трампа пригрозила пошлинами до 100% в отношении стран, продолжающих закупать нефть у России, если в течение 50 дней Москва и Вашингтон не достигнут договоренностей по урегулированию конфликта на Украине. Эти меры могут затронуть ключевых партнеров РФ, включая Индию, которая остается крупнейшим покупателем российской нефти на мировом рынке.

Согласно данным отраслевой аналитики и источников Reuters, в первой половине 2025 года Россия поставила в Индию около 1,75–1,8 млн баррелей нефти в сутки, что на 1% больше, чем годом ранее. Это максимальный уровень с июля 2024 года. Объем импорта за шесть месяцев мог превысить 318 млн баррелей, что в денежном выражении приближается к $22 млрд, исходя из средней экспортной цены около $69 за баррель. За весь прошлый год доход от поставок нефти в Индию превышал $40 млрд. Рост индийского импорта обусловлен как геополитическими причинами, так и выгодной ценовой конъюнктурой, ведь российская нефть продолжает продаваться с ощутимым дисконтом к марке Brent.

Однако перспектива введения санкционных пошлин ставит под угрозу устойчивость этих поставок. В случае реализации заявлений Вашингтона Индия может пересмотреть долю российской нефти в своем энергетическом балансе, увеличив закупки у альтернативных поставщиков, включая страны Ближнего Востока, США и Бразилию. Это ослабит экспортную выручку России и создаст риски для бюджетных поступлений. Тем не менее, при сохранении дисконта и гибкой логистике РФ сможет удержаться на индийском рынке, особенно в случае готовности индийских НПЗ разделить санкционные издержки.

Таким образом, даже несмотря на политическое давление, Россия вряд ли потеряет полностью индийский рынок нефти в 2025 году. Однако возможная корректировка объемов поставок и условий расчетов выглядит достаточно вероятно. В краткосрочной перспективе экспорт в Индию, по нашим оценкам, сохранится на уровне 1,7–1,8 млн баррелей в сутки, но выручка по итогам года может опуститься и составить $30–32 млрд.