Индексация поддержит выручку "Транснефти" от регулируемых услуг

Рынок накануне. Индекс МосБиржи по состоянию на 19:30 среды снизился на 0,15%, до 2422,92 п., а индекс РТС упал на 0,25%, до 909,20 п. В течение дня индекс МосБиржи поднимался выше 2445 п., но не удержал позиции. Индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,20%, до 111,46 п.

Нефтяные котировки оставались на высоком уровне: к 19:30 среды декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торговался вблизи $106,7 за баррель. Поддержку ценам оказывали сообщения об атаках на суда в Ормузском проливе и ударах по объектам Saudi Aramco в Саудовской Аравии. С нашей точки зрения, сохранение высоких цен на нефть благоприятно влияет на экспортную выручку российских нефтяных компаний, хотя фактический эффект будет зависеть от объемов поставок.

Новости, ожидания и торговые идеи. «НОВАТЭК» представил предварительные производственные результаты за III квартал 2026 года: добыча углеводородов составила 168,2 млн баррелей нефтяного эквивалента (рост на 4,2% по сравнению с III кварталом 2025 года). Продажи жидких углеводородов за III квартал выросли до 4,9 млн тонн (рост на 10,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Оцениваем результаты нейтрально. Рост добычи и продаж жидких углеводородов — положительный фактор, однако снижение реализации газа ограничивает рост выручки за счет физических объемов. В будущем важным условием для увеличения выручки будет выступать восстановление объемов поставок.

ФАС предложила повысить тарифы «Транснефти» на транспортировку нефти на 4,99% с 1 января 2027 года. Оцениваем инициативу умеренно положительно. При утверждении проекта индексация поддержит выручку компании от регулируемых услуг. Однако влияние индексации на прибыль будет зависеть от изменения объемов транспортировки и операционных расходов.

На торговой сессии в четверг участники рынка оценят опубликованные в среду вечером данные об инфляции. По информации Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 6 по 12 октября вырос на 0,11%. На предыдущей неделе, когда проводилась индексация тарифов ЖКХ, индекс вырос на 0,96%. При этом годовая инфляция, по оценке Минэкономразвития, ускорилась до 7,22%. Полагаем, что замедление недельного роста цен после тарифного скачка пока не свидетельствует об устойчивом снижении инфляционного давления. В этих условиях считаем, что Банк России, скорее всего, не станет менять ключевую ставку на заседании 23 октября и оставит ее на уровне 14%.

Наш базовый сценарий на ближайшую сессию — колебания индекса МосБиржи в диапазоне 2400–2450 п. Высокие нефтяные цены оказывают поддержку нефтегазовому сектору, однако для закрепления индекса выше 2450 п. могут потребоваться дополнительные положительные новости в геополитике.