Индекс русской стали
Металлургия России – один из двигателей отечественного фондового рынка. В последнее время ценные бумаги металлургического и горнодобывающего сектора являются лидерами роста на торговых площадках России – наблюдается рост практически по всем позициям. В целом вся отрасль на подъеме, и инвесторы начинают проявлять значительный интерес к бумагам металлургов и горняков.
Это обусловлено тем, что акции компаний сектора долгое время были недооценены рынком, а также вступлением металлургической отрасли России в новый этап развития. В данный момент, с большой долей уверенности мы можем утверждать, что период становления закончен и начинается период уверенного и стабильного роста. В целом, формирование первичной структуры крупных металлургических холдингов практически подошло к концу, и теперь речь идет о качественном развитии. В пользу этого суждения говорит то, что заявленные на ближайшие годы капитальные затраты на дооснащение и перевооружение своих производственных мощностей у металлургов одни из самых высоких в России. Кроме того, инвестиционную привлекательность подогревают высокие цены на стальную продукцию, и тенденция в ближайшие годы вряд ли изменится, особенно на внутреннем рынке. В связи со строительным бумом, реформой ЖКХ, постепенным подъемом машиностроения и оборонной промышленности, потребление стали в России в ближайшие пять лет будет стабильно расти. Намечены крупные проекты в таких традиционно металлоемких отраслях, как судостроение (в том числе и военное), автомобилестроение (включая заводы иностранных производителей), а также проекты по строительству нефте- и газопроводов.
Горняки подтягиваются вслед за металлургами. Металлургический сегмент тянет за собой и горнодобывающую промышленность – акции компаний, занимающихся углем и железорудным сырьем, также показывают хороший рост. Причем, их недооцененность еще больше, чем металлургических компаний. Стоит отметить, что компании занимающиеся добычей благородных металлов также на подъеме, особенно золотодобывающие. Цены на золото сейчас находятся на очень высоком уровне, возможно, будет небольшая коррекция, но в целом в ближайшие годы они будут придерживаться уровня в 650 долл. Столь высокая цена будет держаться за счет инфляции и слабого доллара, так как золото является традиционным инструментом хеджирования в данном случае.
Норникель – голубая фишка России. Цветная металлургия также на подъеме. ГМК Норильский Никель, флагман цветной металлургии России, в этом году показывает рекордные результаты, что отражается в постоянном росте котировок его акций. На протяжении года ГМК Норникель неизменно остается нашим фаворитом и одной из главных инвестиционных идей.
Новый индекс как раз во время. Именно в этот момент Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ) вводит новый индекс MICEX M&M (MICEX Metals and Mining Index). Такое решение, на наш взгляд, назрело уже давно. Расширение семейства отраслевых индексов ММВБ является отражением быстрого развития российского фондового рынка и очередным шагом, направленным на предоставление дополнительных инвестиционных возможностей для участников рынка. Создание этого индекса позволит инвесторам быстрее отслеживать и оценивать динамику бумаг сектора, а, следовательно, более адекватно реагировать на изменения в отрасли. Можно сказать, что это даст толчок для роста бумаг металлургических компаний и движению в сторону более справедливой оценки. Стоит отметить, что рынок ММВБ является более ликвидным, чем РТС, и объемы совершаемых сделок на нем гораздо больше. Это означает, что высокая ликвидность поможет индексу не стать статичным, а сделает его чувствительным к рынку.
Тем не менее, существует некоторая неопределенность. Конечно, главный вопрос, – какие именно бумаги войдут в индекс? Предварительный список очертить довольно легко, но в итоге могут быть добавлены и какие-то неожиданные кандидаты. Что же касается рисков отрасли, то можно отметить риски, связанные с прозрачностью и уровнем корпоративного управления некоторых участников рынка. В последние годы корпоративное управление значительно улучшилось, но остаются предприятия, например некоторые горно-обогатительные комбинаты, в которых еще есть, над чем поработать.
На основании данного индекса появятся производные инструменты, что еще больше поднимет интерес к сектору. Также нельзя исключать появления новых паевых инвестиционных фондов, основанных на данном индексе.
От металлургии в последнее время – только позитив. В целом, мы считаем данную новость очень позитивной для рынка. Появление MICEX M&M привлечет как российских, так и иностранных инвесторов, повысит ликвидность бумаг металлургического и горнодобывающего сектора, а также ускорит рост котировок акций.
Николай Сосновский,
аналитик по сектору металлургии
ОАО "Собинбанк"
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Инфляция с 1 по 23 июля выросла до 0.8% | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (D) | |
| Уровень мировых цен на металлы | D (B) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Лукойл: прибыль за первое полугодие - $3.8 млрд | C |  |
| Сбербанк - присоединился к иску против "Русснефти" | C | |
| "Полиметалл" опубликовал слабые операционные результаты за первое полугодие месторождения | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный