"Индекс РТС: прогноз на основе макроэкономических факторов"

Было выявлено, что индекс РТС наиболее тесно коррелирует с доходностью (спредом доходности) еврооблигаций emerging markets в целом и российских еврооблигаций, в частности (рейтинг А). В свою очередь, доходность российских еврооблигаций (и ее спред к доходности американских казначейских облигаций) отражает, с одной стороны, ситуацию с процентными ставками на мировых рынках (политику процентных ставок ФРС), а с другой - восприятие участниками рынка уровня страновых инвестиционных рисков.

В качестве факторов с высоким рейтингом влияния на фондовый рынок (высокая корреляция с индексом РТС, устойчивость корреляционной зависимости, рейтинг В) по результатам исследования определены мировые цены на нефть и ликвидность внутри страны (денежная масса).

В данной работе на основе выявленных факторов строится прогноз индекса РТС до конца года. Кроме того, добавлен еще один фактор, отражающий инвестиционные страновые (не только суверенные) риски – т.е. риски ведения бизнеса в стране. В качестве такого показателя используется индекс политической стабильности, ежемесячно рассчитываемый Deutsche Bank Eurasia Group (DESIX) для 24 стран с развивающимися рынками, в том числе и для России.