Индекс РТС повысился до 1817 п. (+0,4%) на открытии торгов

Юрий Седых, дилер Русского Банка Развития. Торги российскими бумагами сегодня проходили при слабой активности инвесторов. Индекс РТС повысился до 1817 п. (+0,4%) на открытии торгов, где пребывал большую часть дня. Среди «голубых фишек» заметным спросом пользовались обыкновенные (+2,0%) и привилегированные (+1,4%) акции Сургутнефтегаза, Норильского никеля (+1,0%) и Сбербанка (+0,85%). В остальных ликвидных бумагах в первой половине дня преобладала смешанная динамика. Оживление на рынке появилось лишь ближе к закрытию торгов, т.к. в отсутствие каких-либо идей инвесторы ждали открытия американских площадок и публикации данных по потребительским ценам. Представленные цифры в целом совпали с ожиданиями, не оказав ощутимого влияния на ход торгов. Индекс потребительских цен повысился в феврале на 0,4%. Базовая инфляция в годовом исчислении осталась без изменений на уровне 2,7%. Рынки спокойно отреагировали на представленные показатели, что способствовало активизации покупателей. В результате к 17,00 большинство бумаг смогли выйти в положительную зону. Итоги прошедшей недели не позволяют однозначно оценить перспективы акций на ближайшее время. На наш взгляд, индекс РТС продолжит консолидацию в диапазоне 1750-1850 п. Очевидно, что динамика рынка будет напрямую зависеть от поведения американских индексов. После существенного падения фондового рынка США во вторник на фоне кризиса в сегменте ипотечного кредитования, корреляция между индексом РТС и Dow Jones стала еще более очевидной. Внутренний спрос на бумаги сохраняется на высоком уровне, о чем свидетельствует недавнее ралли в бумагах РАО «ЕЭС» и других энергетических компаний. Участники рынка отыгрывают любую положительную новость в отдельных акциях, однако общий тон на рынке пока не самый позитивный. Негативное давление внешних рынков не позволяет российским акциям демонстрировать уверенный рост. Мы придерживаемся нейтрального взгляда на акции в связи с рядом противоречий, складывающихся в американской экономике. Несмотря на прогнозы официальных лиц, ожидающих постепенного восстановления темпов роста к потенциальным (3,0%) во второй половине года, снижение активности продолжается. Большая часть опубликованных макроэкономических данных в последний месяц была намного слабее ожиданий, поддерживая спрос на казначейские облигации. Индикаторы активности в производственном секторе, рассчитываемые региональными банками, показали новые минимумы в феврале. Индекс ФРБ Нью-Йорка упал в марте до 1,85 п. после 24,35 месяцем ранее. Схожую динамику продемонстрировал и индекс ФРБ Филадельфии, который незначительно превысил нулевое значение, составив всего 0,2 п. По нашему мнению, перед ФРС встает достаточно сложная задача по регулированию денежной политики в условиях сохраняющихся инфляционных рисков и значительного замедления экономики. Если необходимо будет сделать выбор, то он будет не в пользу экономического роста, о чем не раз давали понять представители ФРС. Такая ситуация создает повышенные риски для рынка акций, по этому рост с текущих отметок может быть не столь продолжительным.