Индекс RGBI может взять паузу в росте

Итоги заседания ЦБ в прошлую пятницу дали новый импульс для роста RGBI, который в понедельник достиг новых годовых максимумов – 119,15 п. Напомним, что регулятор снизил ставку на 200 б.п. (до 18%) и дал оптимистичный прогноз по ключевой ставке на 2026 год, снизив прогноз до 12-13% с 13-14%.  В результате, ожидания инвесторов уже смещаются к ставке на уровне 14% к концу этого года (рынок процентных свопов закладывает ставку 14,5% через 6 месяцев).

Однако рост геополитических рисков и давление на рубль могут несколько охладить чрезмерные ожидания рынка по скорости смягчения ДКП ЦБ (наш прогноз по КС на конец года на уровне 16% пока остается актуальным). 

Таким образом, краткосрочно ожидаем паузы в дальнейшем росте индекса RGBI. При этом, ранее обозначенные нами цели по индексу RGBI (120-122 п.) на горизонте ближайших месяцев остаются актуальными.