Индекс МосБиржи во вторник закрылся на максимальном в мае уровне

17.05.22 20:30 Новости и комментарии
Шульгин Михаил
Шульгин Михаил
начальник отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции"

Российские акции завершили уверенным ростом торги вторника, 17 мая. Торговый объем по индексу МосБиржи составил 35,2 млрд рублей. Это максимум мая на данный момент. Рублевый индекс поднимался выше 2400 пунктов на утренних торгах, но днем не удержался выше указанного важного сопротивления и сполз ниже. Затем мы наблюдали вечерний рывок, и тот уже достиг цели. Индекс МосБиржи закрылся на максимальном уровне с 29 апреля. Меж тем долларовый индекс РТС закрылся выше 1200 пунктов впервые с 22 февраля, и теперь он формально полностью отыграл потери, которые возникли с момента начала спецоперации на территории Украины.

На 19:00 мск:

Индекс МосБиржи - 2 424,10 п. (+2,5%)

Индекс РТС - 1 200,81 п. (+2,3%)

Из 43 акций индекса МосБиржи 36 подорожали и 6 подешевели по итогам вторника. Акции "Алроса" не показали существенного изменения к уровню закрытия торгов предыдущего дня.

 

В лидерах снижения после публикации квартального отчета были расписки HeadHunter.

Вчера совет директоров "ЛУКОЙЛа" решил отложить выплату финального дивиденда за 2021 г., рассчитанного в соответствии с дивидендной политикой, а сегодня мы видим бумаги "ЛУКОЙЛа" в числе лидеров снижения. ГОСА рекомендовано не распределять прибыль за 2021 г., кроме уже выплаченных промежуточных дивидендов. Вопрос о дивидендах за 2021 г. будет решен СД до конца 2022 г. Об изменении дивидендной политики не сообщается, причина переноса – "нестабильные условия ведения деятельности и ограничения в учетных и банковских системах". Как пояснил Алексей Кокин, главный аналитик по нефтегазовому сектору "Открытие Инвестиции", одна из ключевых причин – большой процент ADR в уставном капитале, по данным на середину 2021 г. – около 30%. Часть этих бумаг, скорее всего, держат контролирующие акционеры или связанные с ними лица. Не случайно компания назначила два ГОСА, 21 и 23 июня: в случае отсутствия кворума в 50% на первом достаточно 30% на втором. Поэтому ожидаем, что дивиденды будут выплачены в соответствии с дивидендной политикой, но с задержкой около полугода.

Привилегированные акции "Сургутнефтегаза" были в группе лидеров роста. Завтра, 18 мая, должен пройти СД Сургутнефтегаза по вопросу распределения прибыли за 2021 г. От компании не было никакой информации о закрытии программы ADR, не опубликована до сих пор отчетность по РСБУ за 2021 г.

Акции "Газпрома" показали существенный рост на фоне решения совета директоров провести в мае заседание для обсуждения рекомендации по дивидендам. Совет директоров "Газпрома" на заседании 26 мая рассмотрит вопрос о рекомендации по дивидендам за прошлый год, сообщила ранее во вторник компания. В пользу положительного решения по "Газпрому" говорит позиция Минфина (некоторые госкомпании могут выплачивать дивиденды) и сравнительно небольшая доля ADR в капитале (16%). "Газпром" и "Газпром нефть" ранее обращались в Правкомиссию с просьбой разрешить обращение ADR, но получили отказ. "Газпром нефть" уведомила The Bank of New York Mellon о прекращении программы АДР с 16 июня.

"Татнефть" получила разрешение правительственной комиссии на продление программы ADR. По данным на середину 2021 г., 26% обыкновенных акций "Татнефти" обращалось в виде ADR. Сохранение программы повышает вероятность выплаты дивидендов за 2021 г. без значительной задержки. Совет директоров рассмотрит вопрос о дивидендах в понедельник, 23 мая. В рамках дивидендной политики финальный дивиденд (за 4 кв. 2021 г.) может составить 16,1 руб. с доходностью 4,1% и 4,5% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно.

С 12 мая комиссия выдала аналогичные разрешения на обращение ADR "Норникелю", "НОВАТЭКу", НЛМК и "Полюсу". У всех этих компаний СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 г. "НОВАТЭК" уже одобрил их на ГОСА, 5 мая прошла отсечка. СД "Норникеля" рекомендовал дивиденды 25 апреля, ГОСА назначено на 3 июня. СД "Полюса" 1 марта предварительно рекомендовал дивиденды, сейчас возникла неопределенность из-за смены собственника. СД НЛМК рекомендовал дивиденды еще 3 февраля, но с тех пор менеджмент дал понять, что возможен временный мораторий на выплаты, поэтому вопрос пока не решен.

Если компания не получила разрешения правкомиссии сохранить ADR, их держатели лишаются права голоса и права на дивиденды, пока не конвертируют ADR в локальные акции. Конвертация может занять длительное время из-за блокировки мостов между депозитариями. В результате на собрании акционеров возможно отсутствие кворума, а объявленные дивиденды не могут быть перечислены держателям ADR по российскому законодательству. Если программа ADR продолжает действовать, трудности с голосованием и перечислением дивидендов сохраняются из-за отношений между депозитариями и запретов ЦБ, но российское законодательство уже не ограничивает права держателей ADR как акционеров.

Главные новости дня. Европейская комиссия заявила во вторник, что открытие счетов в рублях в российском банке для оплаты газа нарушит санкции Евросоюза против России. В обновленном руководстве, предоставленном странам ЕС в пятницу, комиссия подтвердила свою предыдущую рекомендацию о том, что санкции ЕС не мешают компаниям открывать счета в определенных банках. В нем говорится, что компании могут платить за российский газ - при условии, что они делают это в валюте, согласованной в их существующих контрактах, и объявляют сделку завершенной после оплаты именно этой валютой.

Итальянская нефтегазовая группа Eni сообщила, что начала процесс открытия счетов в Газпромбанке - в рублях и евро, для оплаты поставок российского газа.

Первые поставки в Россию товаров в рамках параллельного импорта (без разрешения правообладателя при условии начала мировых продаж) могут начаться в течение месяца с учетом того, что механизм был запущен 6 мая, заявил журналистам глава Минпромторга Денис Мантуров.

Власти РФ планируют выделить грузовым авиакомпаниям 2,9 млрд рублей на частичное возмещение расходов при выполнении перевозок в апреле-октябре этого года, сообщил "Интерфаксу" источник в одном из федеральных ведомств. Средства планируется выделить из резервного фонда правительства. Они будут распределяться исходя из фактического грузооборота по 21,19 руб. за тонно-километр.

Корпоративные новости. Выручка сервиса HeadHunter в I квартале 2022 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 1,6 раза и составила 4,45 млрд рублей, говорится в отчете компании. Скорректированная EBITDA выросла в 1,7 раза до 2,3 млрд рублей. Маржинальность показателя составила 51,6% против 47,2% годом ранее.

Чистая прибыль "Вымпелкома" по РСБУ за I квартал выросла на 1,7% до 1,788 млрд рублей. Выручка оператора выросла на 7% - до 70,91 млрд рублей. Прибыль от продаж увеличилась в 1,4 раза, составив 7,221 млрд рублей. Прочие доходы возросли на 80,6%, до 1,302 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 42,3%, до 24,791 млрд рублей. Прибыль до налогообложения увеличилась на 174,5%, до 2,707 млрд рублей.

Чистая прибыль ОГК-2 по МСФО в первом квартале выросла примерно на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 7,224 млрд рублей, при этом показатель EBITDA снизился на 2,6%, до 12,665 млрд. Выручка ОГК-2 выросла на 7,4%, до 39,589 млрд рублей, что в основном обусловлено ростом цен реализации электроэнергии на оптовом рынке.

Госдума приняла во втором и третьем чтении закон о льготном периоде для технологических компаний в РФ, в течение которого они будут освобождены от уплаты налога на прибыль за создание результатов интеллектуальной деятельности.

Совет директоров группы компаний "Абрау-Дюрсо" рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 год в размере 3,44 рубля на акцию.

"Совкомфлот" сократил свой флот до 111 судов, продав 23 судна и тем самым снизив свою кредиторскую задолженность до $1,7 млрд.

Внешние рынки. Европа. Европейские акции уверенно выросли по итогам торгов во вторник. Акции региона смотрятся дешево при условии, что факторы давления будут испаряться. Напомним, форвардный мультипликатор P/E для Stoxx Europe 600 находится на уровнях марта 2020 года, когда планету испугала пандемия Covid-19. Сегодня оптимизм по поводу возможного в скором времени ослаблении карантинов в Китае и позитивные американские статистические данные поддержали акции, хотя риски стагфляции в регионе сохраняются, они никуда не исчезли.

Панъевропейский индекс в начале января сформировал свой абсолютный максимум в районе 495 пунктов. Затем последовала нисходящая коррекция. В первой половине марта индекс падал в область 415 пунктов (снижение порядка 16%). Давление на европейские акции оказали риски высокой инфляции, ястребиной денежно-кредитной политики ФРС и военный конфликт между Россией и Украиной. Однако уже во второй половине марта панъевропейский индекс вернулся выше уровней до начала спецоперации 24 февраля и до второй половины апреля консолидировался в диапазоне 465-455 пунктов. Однако затем рынок сфокусировался на рисках стагфляции или даже рецессии в Европе. Поэтому в мае мы снова наблюдали минимум в районе 415 пунктов, как и в марте. А сейчас очередная волна восходящей коррекции.

19 из 20 секторов индекса Stoxx Europe 600 выросли во вторник. В лидерах роста были телекомы. 485 акций из состава панъевропейского индекса подорожали и 107 подешевели.

Лидеры роста Stoxx 600: Imperial Brands +7,9%, Clariant +7,3%, Allegro.eu +7,0%, Daimler Truck Holding +6,5%, Orpea +6,5%.

Лидеры снижения Stoxx 600: Storskogen Group -17,0%, Sinch -3,7%, SimCorp -3,4%, HelloFresh -3,3%, Tesco -2,9%.

Акции Prosus NV подскочили до самого высокого уровня с середины апреля после того, как аналитик JPMorgan Chase & Co. Повысили рейтинг акций компании с "нейтрального уровня" до "выше рынка".

Акции Imperial Brands Plc выросли на максимальную величину с марта 2020 года после того, как табачная компания сократила свои убытки от продуктов сегмента next-generation и продолжила реализацию плана реструктуризации. Imperial Brands занимает четвертое место в мире по производству сигарет. На Россию и Украину приходилось около 2% выручки компании.

Акции Clariant подскочили в цене на 7,3%. Швейцарская химическая компания объявила, что ее отложенный годовой отчет о прибылях и убытках будет опубликован 19 мая. Также Clariant расторгла соглашение с крупнейшим акционером Saudi Basic Industries Corporation (SABIC).

Статистика, опубликованная во вторник: Безработица в Великобритании упала до самого низкого уровня с 1974 года в первом квартале – 3,7% по сравнению с 3,8% в предыдущем квартале. Зарплата, включая бонусы, выросла на 7% г/г, хотя экономисты прогнозировали рост на 5,4% г/г.

Экономический рост еврозоны в первом квартале был выше прогнозных оценок: ВВП вырос на 0,3% кв/кв и на 5,1% г/г. Занятость выросла на 0,5% в квартальном исчислении и 2,6% в годовом исчислении в первом квартале, ускорившись с 0,4% кв/кв и 2,1% г/г в предыдущие три месяца.

На 19:00 мск

Stoxx Europe 600 - 438,97 п. (+1,22%)

DAX - 14185,94 п. (+1,59%)

FTSE 100 - 7518,35 п. (+0,7%)

США. S&P 500 умеренно рос, возобновив начатый в пятницу отскок из области перепроданности. На рынки возвращается аппетит к риску, что видно по заметному снижению облигаций и доллара, который сегодня дешевеет против всех основных валют, за исключением иены. Непосредственным поводом для улучшения рыночных настроений сегодня утром послужили новости о том, что в Шанхае уже три дня подряд не фиксируется новых случаев заражения Covid-19, а днем - публикация сильных данных по динамике ВВП еврозоны в I квартале.

Розничные продажи в США в апреле выросли на 0,9% м/м против +1,4% м/м в марте и против консенсус-прогноза на уровне +0,9% м/м. Розничные продажи без учета автомобилей выросли на 0,6% м/м против +2,1% м/м в марте и против консенсус-прогноза на уровне +0,4% м/м. Цифра на уровне +0,9% м/м является самой низкой за последние четыре месяца, однако американцы все же продолжают тратить, несмотря на упорно высокую инфляцию.

Промышленное производство в США в апреле выросло на 1,1% м/м, 6,4% г/г, заметно превысив и ожидания рынка, и показатель марта. Четвертый подряд месяц роста.

Сегодня глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который считается одним из наиболее решительно настроенных представителей американского регулятора, сообщил, что борьба с инфляцией является наиболее неотложной задачей, стоящей сегодня перед ФРС. Эти комментарии оказали заметное давление на рынок акций США, но не смогли увести его в минус.

Вчера стратеги Morgan Stanley написали о том, что на рынке акций США, похоже, начинается новое масштабное медвежье ралли. Возможно, они правы, но пока американские фондовые индексы демонстрируют заметно более вялую динамику, чем в предыдущих подобных эпизодах, которые имели место в конце января/начале февраля и во второй половине марта.

Тогда рост выглядел как масштабное паническое закрытие коротких позиций, а сейчас он больше похож на попытки долгосрочных инвесторов пополнить портфели на более привлекательных уровнях, чем в первом квартале. Если это действительно так, то восходящая коррекция может оказаться не очень продолжительной, и медвежьи настроения могут вскоре вновь захватить рынки.

Корпоративные истории: Walmart Inc. (WMT), Home Depot, Inc. (HD), Citigroup Inc. (C), Alibaba Group Holding Limited (BABA)

Валютный рынок. Валюты G10. Уже три дня мы наблюдаем коррекцию по индексу доллара, которая сегодня на фоне аппетита к риску усилилась и опустила DXY до 103,35 пункта.

Большой вес в индексе доллара против 6 основных валют имеет евро. Сегодня евро получил поддержку со стороны комментариев главы ЦБ Нидерландов Клааса Нота, который сообщил, что ЕЦБ не только собирается в июле повысить ставку на 25 б.п. но и готов на более существенное повышение ставок, если статистика по инфляции будет диктовать необходимость такого шага.

Мы уже отмечали в наших комментариях в понедельник, что попытка снижения курса EURUSD к паритету столкнется с сильными вербальными интервенциями европейских чиновников.

Пока наш взгляд на ситуацию подразумевает, что коррекция по индексу доллара может стабилизироваться в диапазоне 102-103 пункта, а восходящая коррекция в паре EURUSD может привести курс в диапазон 1,0600-1,0700. Доллар пока продолжает извлекать выгоду из того, что экономика США опережает другие регионы. Поэтому мы можем увидеть еще одну попытку подняться выше 105 п. по индексу доллара, а курс евро может вернуться ниже 1,0400. Однако, на наш взгляд, такое движение уже выглядит привлекательно для того, чтобы задуматься о формировании среднесрочных коротких позиций в валюте США.

Ястребиная денежно-кредитная политика ФРС во много учтена рынком, при этом ЕЦБ и другие мировые ЦБ могут начать выглядеть более агрессивно во второй половине года. Это может стать причиной завершения среднесрочного бычьего тренда USD. Наши ожидания будут неверны, если публикация в июне статистики по потребительской инфляции в США по итогам мая покажет, что инфляция не стабилизировалась и будет продолжать рост. В этом случае рынок более уверенно может начать закладывать в цены одно или 2 повышения ставки по федеральным фондам на 75 б.п., что сформирует свежий драйвер укрепления доллара.

Российский рубль. Рубль во вторник слабел к доллару (подешевел на 20 копеек), евро (126 копеек) и китайскому юаню (11 копеек). Более выраженно слабел к евро, поскольку на внешнем рынке именно европейская валюта активно прибавляла в цене на фоне позитивной динамики европейских и американских фондовых площадок.

Рубль попытался ухватиться за объявленное накануне вечером смягчение мер валютного контроля, а также воспользовался слабостью доллара на внешнем рынке. ЦБ 16 мая увеличил лимиты на переводы денег за рубеж для физлиц, разрешил работающим в России нерезидентам переводить суммы в размере зарплаты. Через компании, оказывающие услуги по переводу денежных средств без открытия счета, резиденты и нерезиденты из дружественных стран по-прежнему могут перевести в месяц не более $5 тысяч (или эквивалент в другой валюте).

На наш взгляд, повышение лимитов на переводы средств за рубеж для физических лиц с $10 тыс. до $50 тыс. не выглядит внушительно, при условии, что грубые подсчеты указывают, что импорт в апреле мог сократиться в базисе год к году не менее чем на 70%. Приток валюты в апреле был весьма значительным. Об этом позволяет судить комментарий к оценке состояния платежного баланса РФ в апреле 2022 года, который также был опубликован в понедельник. Платежный баланс в текущем году может составить рекордные $145 млрд, сообщила 29 апреля Банка России Эльвира Набиуллина. Однако с учетом наблюдаемой тенденции этот прогноз выглядит весьма консервативно. Май вполне может продолжать демонстрировать апрельскую тенденцию с учетом высоких мировых цен на основные статьи российского экспорта и сохраняющегося коллапса импорта, который оживить быстро не получится.

Мы приходим к выводу, что без реализации инициатив снижения доли обязательной продажи экспортной выручки укрепление курса рубля остановить пока не представляется возможным. Соответственно, мы не будем удивлены, если в ближайшей перспективе курс протестирует на прочность уровень 60 рублей за доллар. Переход курса в диапазон 55–60 рублей за доллар также выглядит вполне вероятным событием.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...