Индекс МосБиржи вернулся к уровням начала недели

Неделя надежд и разочарований в самом разгаре, и сейчас мы в стадии «разочарований». Краткосрочный оптимизм, вспыхнувший во вторник на фоне визита в Москву директора ЦРУ и представителя Ватикана, к среде полностью испарился. 

Инвесторы ждали геополитических улучшений, но Дмитрий Песков развеял слухи, сообщив, что визит носил характер рабочих контактов спецслужб. При этом некоторые СМИ обсуждали перспективы эскалации из-за тупика в переговорном процессе, вплоть до применения ЯО и провокации стран НАТО. Этих слухов хватило, чтобы напугать розничных инвесторов.

В результате Индекс МосБиржи вернулся к уровням начала недели — 2050 пунктам (-2,6%). Снижение проходило на малых торговых объёмах (~50 млрд рублей) и с завидным постоянством. До минимумов июля индексу падать ещё 8%, но некоторые эмитенты торопятся выполнить план раньше других: ВТБ, VK, Магнит, префы «Башнефти» и «Нижнекамскнефтехим» уже переписали июльские минимумы, а первые два — исторические. 

Цены в России прервали трёхнедельное дефляционное затишье и перешли к инфляции:

• С 18 по 24 августа инфляция составила 0,01%. Цены на бензин за неделю выросли на 0,89% (с начала года +19%), а удешевление плодоовощной продукции замедлилось.
• Годовая инфляция составила 6,23% (6,08% неделей ранее).
• Инфляционные ожидания населения на год вперёд — 13,7%.
• Годовая инфляция укладывается в обновлённый прогноз Банка России в 6-7%, поэтому консенсус сходится на сохранении текущей ставки. Если регулятор сделает приятный сюрприз снижением на 25 б.п., это может помочь и бизнесу, и рынку.

Дополнительную нервозность вносит представление проекта трёхлетнего бюджета, которое должно состояться в конце сентября. Если крупный структурный дефицит будет зафиксирован как данность, то высокие доходности облигаций будут перетягивать капитал с рынка акций и дальше. 

Котировки Brent снижались до $86 на фоне перехода США от военной эскалации к экономической блокаде.

Золото демонстрирует завидную устойчивость, вернувшись к отметке $4650 за тройскую унцию. Рост происходит вопреки опубликованным в США данным по инфляции в 3,7%, которые укрепили доллар и подняли доходности гособлигаций.

Всё внимание глобальных игроков теперь приковано к пятничному выступлению председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле, от которого ждут ясности относительно реакции на устойчивую инфляцию.

Корпоративные события

«Татнефть» — крепкий орешек нефтегазового сектора.

• Чистая прибыль в I полугодии выросла в три раза г/г, достигнув 165,2 млрд рублей.
• Выручка — 881,6 млрд рублей (+16% г/г).
• Операционная прибыль — 222 млрд рублей (+99% г/г).
• Денежный поток от операций удвоился до 207,9 млрд рублей.
• Результат превзошёл ожидания аналитиков — компания показала сильную операционную эффективность.

Группа «Астра» показала рост отгрузок во II квартале на 42% г/г (до 5,4 млрд руб.), скорректированная EBITDA за полугодие увеличилась на 40%, а чистая прибыль почти удвоилась (+96%, до 1,2 млрд рублей). Однако рынок проигнорировал операционный успех, продав бумаги вместе с индексом.

СД «НОВАТЭК» рекомендовал полугодовые дивиденды в размере 35,5 рублей на акцию (ДД ~3,8%). Это повторяет уровень 2023–2025 годов. Инвесторы сохраняют надежду, что финальные дивиденды за весь 2026 год будут существенно выше, что сдерживает распродажи.

• Дополнительным позитивом российских газовых компаний выступают данные о росте добычи газа в России на 3% г/г, до 397 млрд куб. м.
• Поставки по «Турецкому потоку» в ЕС увеличились на 3%.
• Экспорт СПГ в ЕС вырос на 17%.
• Экспорт в Китай прибавил 26%.
• Производство СПГ с начала года выросло на 12% до 20,6 млн т.

ГМК «Норникель» рекомендовал дивиденды за I полугодие в размере 1,85 рублей на акцию (ДД ~1,6%), что не впечатлило рынок.

«Хендерсон» представил слабые результаты I полугодия.

• Выручка — 11,2 млрд рублей (+4% г/г).
• Чистая прибыль — 452,8 млн рублей (-53% г/г).
• EBITDA — 3,5 млрд рублей (-5% г/г).
• Чистый долг вырос до 13,2 млрд рублей (6% с начала года).
• Чистый долг/EBITDA увеличился с 1,5х до 1,6х. Без учёта арендных обязательств долговая нагрузка составляет 0,4х.
• Динамика финансовых показателей Хендерсон подтверждает давление на потребительский сегмент.

Источник