Индекс МосБиржи упадет до 2700 в понедельник
Валютный рынок
Валютный рынок приходит в норму после праздников, с 12 января вернется с продажей валюты Банк России, а с 16 января продажи должны быть увеличены за счет бюджетного правила. Поэтому ожидаю возврата юаня к 11 рублям.
Инфляция
Росстат отдыхает, поэтому необходимо искать альтернативные метрики инфляции. Попытка замерить рост цен на продукты через заказы из доставки привели к неожиданным выводам:
- Цены на товары не выросли, а хлеб и вовсе подешевел
- ИТ-подразделения не смогли заменить 20% НДС на 22% НДС и теперь 1,7% от товарооборота будет бить по маржинальности доставок. На рисунке приведен чек из доставки Магнита, но в Пятерочке ситуация аналогична.
Кто хочет купить товары по старому НДС – все возможно.
Альтернативные метрики от независимых проектов в сети показывают, что инфляция все же составила 1,85%, т.е. лишь немного выше НДС, а если смотреть за недельной инфляцией, то и вовсе цены выросли лишь на 0,26% за неделю. Все эти данные весьма позитивны для ОФЗ, осталось дождаться официальных данных Росстата.
Рынок ОФЗ
Котировки ОФЗ показывают медленное восстановление на неликвидных торгах начала года, подтверждая логику из прошлого обзора о закрытии маржинальных позиций в ОФЗ перед праздниками. На выходе нейтральных данных по инфляции котировки должны восстановиться.
Рынок акций
Основная сессия на рынке акций в понедельник начнется с дивидендного гэпа на 30 пунктов по IMOEX. С учетом дивидендов ИКС5 общее снижение индекса на выплатах с начала года составит примерно 42 пункта. Таким образом, в начале недели будет очередное тестирование важной зоны поддержки индекса в районе 2700-2720 пунктов, но считаю, что просадки будут выкупаться.
Подробнее с материалами еженедельного обзора рынка можно ознакомиться в презентации на моем Telegram-канале.