Индекс МосБиржи может пойти выше при отсутствии геополитического негатива
Российский фондовый рынок на следующей неделе останется в ожидании геополитических новостей, отсутствие негативных сигналов со стороны которых может способствовать новым попыткам коррекционного роста и стабилизации индекса МосБиржи выше 2590 пунктов с последующим стремлением в район 2700 пунктов. Среднесрочные настроения в РФ, однако, как минимум до стабилизации индикатора выше 2700 пунктов остаются “медвежьими”, а индекс в любой момент может вернуться к годовому минимуму 2457 пунктов. Участники все еще не исключают поступления обнадеживающих новостей о встрече Трампа и Путина, но на данный момент США и Европа лишь ужесточают санкционное давление на РФ, вынуждая инвесторов концентрироваться на отдельных корпоративных драйверах.
На корпоративном фронте в РФ на следующей неделе продолжится сезон квартальных отчетностей. В частности, финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года по МСФО опубликуют Озон, Позитив, Ростелеком, МТС, МТС-Банк, Интер РАО, Совкомфлот, Совкомбанк, HeadHunter, а по РСБУ – Юнипро. Аэрофлот представит операционные результаты за октябрь. Акции Озона возобновят торговлю на Мосбирже после редомициляции, а акционеры ПИК обсудят обратный сплит акций 100 к 1. На макроэкономическом фронте ожидается публикация данных по ВВП России в 3-м квартале и индекса потребительских цен за октябрь.
Валютный рынок: Рубль в целом сохраняет стабильность, а потенциал краткосрочного снижения против юаня, доллара и евро на данный момент ограничивается районом сопротивлений и максимумов второй половины октября 11,50 руб, 82,40 руб и 95,50 руб соответственно. ЦБ РФ и Минфин со следующей недели на ближайший месяц сократят продажу валюты и золота по бюджетному правилу, что может оказать некоторое давление на рубль.
Сырьевые рынки: Фьючерсы на нефть Brent как минимум до стабилизации выше октябрьского максимума 66,78 долл остаются под нисходящим давлением. Преобладание продавцов обеспечивается сохранением неопределенных перспектив мирового спроса на нефть в следующем году, которые перевешивают риски более ограниченного предложения из РФ, балансирующиеся наращиванием добычи ОПЕК+. Ожидать резких движений котировок стоит в случае появления каких-либо новых фундаментальных факторов. ОПЕК, МЭА и Минэнерго США на следующей неделе опубликуют свои ежемесячные отчеты по рынку.
Цены на золото пытаются вернуться выше психологически важной отметки 4000 долл/унц, но при положении ниже краткосрочного сопротивления 4080 долл можно говорить о сохранении рисков развития нисходящей коррекции и пробоя 3900 долл. Ралли в золоте приостановилось в середине октября, а фиксакцию прибыли может ускорить дальнейшее укрепление доллара.
Зарубежные рынки: Фондовые рынки Европы и США в начале ноября перешли в стадию более ярко выраженной нисходящей коррекции, риски развития которой актуальны при положении индексов S&P 500 и Euro Stoxx 50 ниже сопротивлений 6750 пунктов и 5650 пунктов соответственно. В частности, S&P 500 может нацелиться на район минимумов с октября и сентября и важной поддержки 6550 пунктов. Причинами продаж выступают опасения завышенной оценки эмитентов, ориентированных на технологии ИИ, а также продолжающийся в США шатдаун и торговая неопределенность. Инвесторы, в частности, ждут решения Верховного суда США по законности пошлин Трампа, которое может быть вынесено в ближайшие недели и вызвать повышенную волатильность и уход от риска в случае признания тарифов незаконными (вероятно, подобный исход будет позитивен для доллара). Индекс доллара США с октября укрепляет позиции, хотя в конце уходящей недели вернулся немногим ниже 100 пунктов в рамках коррекции.
Из ключевых зарубежных макроэкономических событий предстоящей недели можно отметить индекс экономический ожиданий инвесторов ZEW и окончательный индекс потребительских цен Германии, ВВП еврозоны и Великобритании в 3-м квартале, промышленное производство и торговый баланс еврозоны и Великобритании за сентябрь, отчет по рынку труда Великобритании. В ЕС выйдет экономический бюллетень, а также экономические прогнозы. Публикация данных по потребительской инфляции США за сентябрь при этом может вновь быть отложена из-за продолжающегося шатдауна. Сезон отчетностей за 3-й квартал за рубежом подходит к концу, а свои финансовые результаты представят Occidental, Tyson Foods, Vodafone Group, Cisco, Walt Disney и Applied Materials.
В Китае участники в начале следующей недели будут оценивать данные по потребительской и производственной инфляции за октябрь, которые будут опубликованы на выходных. В стране в целом сохраняются дефляционные тенденции, которые обеспечены потерей импульса к ускорению роста второй по величине экономики мира. В конце недели же выйдет блок ключевых макроэкономических данных по КНР за октябрь (розничные продажи, промышленное производство, инвестиции в основные средства). Гонконгский Hang Seng при положении ниже сопротивления 26 600 пунктов может ощущать нисходящее давление, связанное с торговой напряженностью и ухудшением общемировых настроений, но преодоление указанной отметки откроет дорогу к возвращению в район годового максимума 27 381 пункт.