Индекс Мосбиржи - либо на 3000, либо на 2700

Вчера торги прошли очень спокойно, индекс Мосбиржи немного подрос, но обороты торгов были мизерными, менее 60 млрд руб. Рынок замер в ожидании решения ЦБ по ключевой ставке.

Мы считаем, что вероятность ее снижения выше, чем оставление неизменной с мягкой риторикой. Первый вариант приведет к мощному росту рынка акций с уходом индекса Мосбиржи в район 3000 пунктов, где часть прибыли нужно будет фиксировать из-за сложной геополитики и слабых перспектив крупнейших отечественных эмитентов. При втором сценарии рынок вновь будет щупать локальные минимумы года, где спекулятивные покупки будут оправданы.

И в том, и в другом случае самое сильное движение ожидается в акциях наиболее закредитованных компаний и девелоперах. И тех, и других включать в среднесрочные портфели нет смысла, поскольку для улучшения перспектив их бизнеса ставку нужно снизить как минимум вдвое, что практически невероятно в ближайшие месяцы.

Из более или менее четких идей напомним про золото, которое продолжает торговаться в ярко выраженном восходящем коридоре. Вчера котировки коснулись его нижней границы $3360 за унцию и начали разворот вверх. Цель роста – район $3460.

Продолжается консолидация нефти около отметки 65 долларов за баррель. Выход из консолидации может быть сильным.

Решение по ставке окажет существенное влияние и на валютный рынок, где пара юань-рубль последние два дня проторговывает район 11. Снижение ставки всегда негативно для национальной валюты, но какого-то бегства в доллар и юань не будет, поскольку в любом случае ставка останется очень высокой, а проценты по депозитам в разы будут обыгрывать инфляцию. Поэтому реакция рубля на итоги заседания совета директоров ЦБ может быть сильной, но относительно кратковременной.