Индекс МосБиржи давно находится в "боковике", в среднесрочной перспективе ситуация не изменится

Данные, опубликованные в прошедшую пятницу, задали направление движения фондовых рынков. Напомним, ИПЦ составил 8,6% за май, по сравнению с апрельским показателем 8,3%, тем самым не подтвердив возможное замедление инфляции.

Подобная статистика подталкивает инвесторов к мысли, что ужесточение ДКП может проходить в более жесткой форме. Если ранее большинство участников рынка склонялось к мысли повышения ставок по 50 б. п. в июне, июле и, может быть, в сентябре, то сейчас инвесторы рассматривают повышение ставки на 75 б. п. уже на ближайшем заседании ФРС, т. е. 15 июня.

С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:

Падение индекса по результатам торгов понедельника составило 3,88%, что существенно выше его средней величины волатильности, и в краткосрочной перспективе индекс достаточно сильно перепродан. Последнее допускает возможность технической коррекции вверх, но данная коррекция, если она будет, рассматривается нами как хорошая точка входа в короткую позицию. Значения индекса находятся ниже предыдущего локального минимума. Данный факт не дает оснований предполагать, что текущее падение краткосрочное и будет выкуплено в кратчайшие сроки.

По нашему мнению, вплоть до объявления результатов по ставке ФРС рынок будет в нисходящем движении, а значения индекса к моменту объявления ставки будут ниже текущих.

По результатам торгов первого рабочего дня недели китайский рынок закрылся в минусе. Данное снижение мы связываем с эмоциональной составляющей в силу корреляции с американскими индексами. Трейдеры посчитали, что США являются основным торговым партнеров Китая, а значит, ситуация в Штатах повлияет на Поднебесную.

Однако по совокупности факторов у китайского рынка есть реальные перспективы роста. Во первых, ДКП Китая направлена на смягчение, в отличие от основных мировых регуляторов. Кроме того, существенным драйвером роста китайского рынка является снижение уровня регулирования со стороны государства китайских компаний, в особенности IT-сектора. Низкий уровень инфляции в совокупности со словесными интервенциями со стороны китайских чиновников также располагают к позитивному восприятию рынка инвесторами.

С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:

Коррекционное движение понедельника вполне укладывается в рамки общей рыночной волатильности. Текущее значение индекса находится у локального сопротивления, образованного на уровне предыдущих локальных максимумов. Возможна некоторая консолидация на текущем уровне, но общий тренд растущий и довольно сильный. Вполне вероятно пробитие вверх текущего уровня сопротивления и формирование нового долгосрочного растущего тренда.

В понедельник на российском фондовом рынке торгов не было. Но негатив мировых фондовых рынков, в отсутствие явного позитива для российского рынка, должен быть отыгран. Наиболее вероятно, что рынок откроется в красной зоне.

Дорожающая нефть уже давно не коррелирует со стоимостью акций нефтегазового сектора, дивидендная история "Газпрома" рынком уже отыграна, в ближайшее время не предполагается каких-то иных дивидендных историй, которые могут вытянуть вверх фондовые рынки. Дивиденды, выплата которых заявлена в отдельных компаниях, в целом на фондовый рынок мало повлияют, потому как это компании с относительно невысоким удельным весом в индексе. Хотя акции "Газпрома", более чем с 20%-ным удельным весом в индексе, имеют достаточно высокие шансы на продолжение роста, но вряд ли способны и далее вытягивать индекс МосБиржи вверх.

Что касается валютного индекса РТС, то его рост происходит за счет укрепления рубля и, соответственно, валютной переоценки. О нашем видении развития событий в валютной паре "доллар - рубль" расскажем в следующем обзоре, посвященном валютным рынкам, а сейчас рассмотрим ситуацию касательно индекса МосБиржи с точки зрения ТА:

Индекс МосБиржи уже давно находится в боковике, и в среднесрочной перспективе, скорее всего, ситуация не изменится без появления каких-то новых драйверов развития рынка. На текущую неделю наиболее вероятен боковой тренд в рамках ценового коридора 2150–2300.