Индекс государственных облигаций вырастет до 117 пунктов

Индекс государственных облигаций России (RGBI) на торгах 26 июня вырос на 0,39%, превысив 114 пунктов впервые с конца апреля 2024 года, согласно данным Московской биржи. 

Рост показателя обусловлен ожиданиями снижения ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем июльском заседании. Замедление инфляции до 9,41% в годовом выражении, ослабление инфляционных ожиданий населения и мягкая риторика регулятора на ПМЭФ усилили уверенность инвесторов в скором переходе к фазе смягчения денежно-кредитной политики. На этом фоне интерес к долгосрочным бумагам с фиксированным купоном заметно вырос, особенно со стороны институциональных игроков. Это привело к росту цен на ОФЗ и, соответственно, к снижению их доходностей.

Если тренд на замедление инфляции продолжится в июльской статистике, то индекс RGBI может вырасти до 115 пунктов еще до очередного заседания ЦБ. В случае, если Банк России продолжит цикл снижения ключевой ставки, что мы считаем наиболее вероятным сценарием, то индекс RGBI может дойти до 117 пунктов в течение ближайших месяце. Рост до этой отметки будет означать, что рынок закладывает более быстрое и уверенное снижение ключевой ставки ЦБ РФ. На этом фоне доходности по среднесрочным ОФЗ (5–7 лет) могут снизиться в диапазон 10,5–11% годовых, а по долгосрочным выпускам (10+ лет) до 9,8–10,2%.