Индекс гособлигаций скоро может развернуться
Любопытные картинки, однако.
Индекс цен на российские гособлигации RGBI пока никак не может устаканиться. И пускай медленно, но все-таки снижается.
Хотя еще раз говорю: даунсайд здесь весьма ограничен. А вот апсайд огромный.
А вот цены на корпоративные облигации потихонечку растут, приближаясь к верхней границе относительно недавно сформировавшегося коридора.
Значит, спрос на такие качественные бумаги весьма высок. По-моему, очень интересное явление.
Брать ли сейчас ОФЗ?
Думаю, скоро индекс гособлигаций имеет шанс развернуться. ОФЗ были явно переоценены и давали очень низкие доходности в начале года. Но, скорее всего, теперь, когда доходности госов уже близки к 13,7-13,8%, на мой взгляд, уже можно аккуратно покупать.
Ждать ли «догоняющих» распродаж корпоративных облигаций вслед за ОФЗ?
Индекс корпоративных облигаций чувствует себя великолепно.
В I квартале корпоративные облигации были стабильнее ОФЗ. Причина в более коротком сроке действия: около 45% ликвидных выпусков обладают дюрацией менее 1 года и столько же — от 1 до 2 лет.
В результате спреды в доходности над кривой ОФЗ (G-спреды) по корпоративным облигациям остались примерно стабильны. Значения на 1 апреля очень незначительно отличаются от значений 10 января. Ощутимый рост можно наблюдать только в рейтинговых категориях «BBB» (+173 б.п.) и «BB» (+127 б.п.).
Так что ожидать падения цен корпоратов я бы не стал. Ну а по мере приближения ко второй половине года, я так думаю, тренд по ценам на облигации изменится на растущий
