Индекс доллара застыл чуть выше 100

Отчет по инфляции в США за июнь немного уменьшил рыночные ожидания по повышению ставки ФРС в этом месяце. Но с учетом восстановления цен на нефть, ужесточение ДКП все же ожидается инвесторами позже в этом году. Передышка от роста цен на нефть была очень недолгой, учитывая, что во второй половине июля котировки Brent опять подскочили до $90/барр. Цены могут быть еще выше, если американо-иранские столкновения расширятся по масштабам и географии.

Интересно, что невзирая на рост цен на нефть доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,52% с почти двухмесячного максимума в 4,64%, зафиксированного 13 июля. Здесь участники долгового рынка предпочли смотреть в зеркало заднего вида, после выхода низких цифр по потребительской и производственной инфляции за июнь. Инфляционные ожидания, измеренные в Мичиганском университете, снизились второй месяц подряд, что свидетельствует о том, что снижение оптовых цен на топливо передается экономике. Но по итогам июля мы наверняка увидим новый рост инфляции, вслед за ростом цен на нефть.

Всю прошлую неделю и в выходные США наносили ракетные удары по Ирану, а Иран – по американским базам в странах Персидского залива. При этом проход танкеров через Ормузский пролив остается заблокированным, даже несмотря на то, что американские силы готовы прикрывать торговые суда от иранских атак. В итоге, порядка 100 млн барр. нефти по-прежнему заперты в Ормузском проливе.

При этом йеменские хуситы грозятся перекрыть пути поставок нефти через Красное море, что не дает повода ждать более низких цен на нефть. Котировки Brent с уровней конца июня взлетели уже на 26%. Все это сохраняет проинфляционные риски, поэтому фьючерсы на процентные ставки показывают, что более двух третей рынка готовы к повышению ставки ФРС к концу года, хотя ожидается, что в июле ДКП меняться не будет.

Опубликованный в пятницу индекс потребительских настроений Мичиганского университета в июле вырос до 54,4, превзойдя ожидания в 51,0. Настроения достигли самого высокого уровня с февраля в основном из-за июньского снижения цен на бензин. Большинство ответов на опрос были собраны до возобновления ударов США по Ирану 7 июля и последующего роста цен на бензин, то есть сейчас они уже мало актуальны.

Промышленное производство в США в июне выросло на 0,1% м/м, что соответствует темпам мая, но немного не дотягивает до прогнозируемых рынком 0,2%. Объем производства в обрабатывающей промышленности остался на прежнем уровне. Во втором квартале 2026 года промышленное производство выросло на 4,0% в годовом исчислении. Также стало известно, что в июне количество закладок новых домов выросло на 19% до 1427 тыс. ед., что стало самым высоким показателем за три месяца по сравнению с прогнозами в 1310 тыс.

Фунт стерлингов хоть снизился в четверг и пятницу к доллару США, но пара GBP/USD закрыла всю прошлую неделю ростом на 0,5%. В начале этой недели курс фунта опять поднимается – идет уже 4-я неделя непрерывного усиления британской валюты. В выходные стало известно, что Энди Бёрнэм избран новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании. Текущий подъем спроса на фунт многие участники рынка связывают с тем, что новый премьер выберет центриста на пост министра финансов. Financial Times, сообщила, что им вероятно, станет Шабану Махмуд – это ослабило опасения, что новое правительство может проводить более экспансионистскую фискальную политику. Поскольку мы видим ценник на нефть выше $90/барр, это усиливает инфляционные риски, что поддерживает ожидания того, что Банк Англии будет вести более жесткую политику в течение более длительного времени.

Курс японской иены с прошлой недели застыл возле отметки 162,3 к доллару США. Закон Японии гарантирует центральному банку независимость от политического вмешательства, но также требует тесной координации с экономической политикой правительства. То есть Банк Японии должен был согласовывать свои решения с экономической политикой правительства. Теперь же Правительство Японии указывает в своем экономическом плане, что решения по инструментам денежно-кредитной политики должны быть оставлены на усмотрение Банка Японии. Это дополнение означает, что Премьер-министр не сможет больше оказывать давление на Банк Японии с целью отсрочки повышения процентных ставок.

Техническая картина по курсу доллара к иене пока остается без изменений. Видно, что на подходе в район 162,8 по USD/JPY проходили незначительные волны укреплений иены. Понять были ли это интервенции Банка Японии поможет отчет, который выходит в конце месяца. Ближайшая поддержка сейчас поднялась до 161,6.