Индекс доллара вырос до 100 пунктов. Каковы причины?

Идет уже третья сессия подряд подъема индекса доллара. К утру пятницы DXY поднялся до 100,0 – это максимум с конца ноября. Преодолев рубеж 99,5 курс доллара теперь должен выйти к следующему уровню сопротивления на 100,3. Как и ожидалось, на этом фоне курс евро сейчас почти достиг ближайшей поддержки на 1,147. Такую динамику валют на рынке поддерживают высокие цены на нефть: котировки Brent в конце недели закрепились выше $100/барр. 

Британский фунт стерлингов сдает позиции против доллара уже четвертую сессию подряд: торги GBP/USD идут в районе 1,332. Японская иена также продолжает сдавать позиции на фоне высоких цен на энергоносители: пара USD/JPY сегодня переписывает свои годовые максимумы, поднявшись к 159,5. Курс китайского юаня слабеет к доллару: торги идут возле 6,887.  

Текущие уровни доллара самые высокие почти за 4 месяца. Поддержку американской валюте сейчас оказывает ее статус защитной валюты, а также изменение ожиданий в части будущих шагов по смягчению денежно-кредитной политики ФРС на фоне взлета цен на нефть, который способен привести к росту инфляции.

Вчера новый иранский лидер заявил, что Ормузский пролив должен оставаться закрытым, добавив, что война будет продолжаться «по необходимости» и что рассматриваются другие фронты. Это предупреждение поддерживает высокие цены на нефть на мировых рынках в конце этой недели. Котировки Brent с ценовых минимумов вторника к пятнице прибавили 23%.

Война США и Израиля против Ирана продолжается. Признаков скорого завершения конфликта пока нет. Цены на нефть сохраняют в себе геополитическую премию, поскольку ближневосточные страны продолжают сокращать свою добычу из-за невозможности экспортировать нефть через Ормузский пролив с учетом заполнения своих нефтехранилищ.

Чтобы разрядить ситуацию на рынке нефти, днем ранее крупнейшие страны мира договорились о высвобождении рекордных 400 млн барр из своих стратегических резервов. Плюс к этому США временно ослабили свои санкции, разрешив закупку российской нефти и топлива с 30 танкеров, дрейфующих в азиатских водах. Эта месячная отсрочка от Минфина США - вынужденный шаг, чтобы дать НПЗ время справиться с «ближневосточным шоком» и не допустить глобального кризиса. Эти шаги могут на следующей неделе снизить котировки нефти, хотя в районе $80-100/барр ценник, видимо, закрепится на ближайшие недели.   

На этом фоне в США наблюдается значительное подорожание бензина, что в перспективе ближайшего месяца найдет отражение в инфляционных данных. Поэтому ФРС на ближайшие полгода вполне может сохранить ставку по федеральным фондам без изменений и по итогам года мы может увидеть лишь один шаг снижения ставки на 0,25%, вероятно это будет в сентябре.

Статистика, вышедшая вчера, показала, что торговый дефицит США в январе резко сократился до $54,5 млрд, что является самым низким показателем с октября, после уровня $72,9 млрд в декабре и оказался лучше, чем ожидалось $66,6 млрд. Экспорт вырос на 5,5% до рекордного уровня в $302,1 млрд, в то же время импорт сократился на 0,7% до $356,6 млрд.

Также вчера вышли данные показавшие, что число первичных заявок на пособие по безработице в США снизились на 1 тыс по сравнению с предыдущей неделей, составив 213 тыс в первую неделю марта, что немного ниже ожиданий в 215 тыс и в целом соответствует уровням, наблюдавшимся в течение последних трех недель. А количество вторичных заявок на пособие по безработице, которые служат индикатором уровня безработицы в США, снизилось на 21 тыс до 1,85 млн в последнюю неделю февраля. Эти результаты контрастируют со слабыми сигналами в последнем отчете Бюро статистики труда США по занятости, что подтверждает мнение о низком уровне найма, но и низком уровне увольнений на рынке труда. 

Контраст между слабым отчетом по занятости и низким уровнем заявок на пособия по безработице — это признак «заморозки» рынка труда. Ситуация в марте 2026 года говорит о том, что американская экономика перешла в режим ожидания и жесткой экономии. Бизнес напуган эскалацией с Ираном и новыми торговыми барьерами. В такой ситуации любая инвестиция в расширение штата кажется слишком рискованной.

На фоне роста инфляционных рисков, вызванных конфликтом на Ближнем Востоке, банк Goldman Sachs сместил на более позднее время прогнозируемое снижение процентных ставок ФРС и теперь ожидает уменьшения на 0,25% только в сентябре и декабре (против июня и сентября). В записке GS также указывается, что слабый отчет о занятости за февраль усиливает опасения по поводу дальнейшего замедления роста на рынке труда. При этом GS также пересмотрел свои прогнозы цен на нефть Brent и WTI на 4-й квартал 2026 года, повысив их до $71/барр и $67/барр соответственно в связи с ожиданием более продолжительных перебоев в поставках нефти через Ормузский пролив. Более ранний прогноз был на 7,5% ниже. Банк ожидает, что средняя цена нефти Brent в марте и апреле составит $98/барр и затем снизится до $71/барр к концу года.

В пятницу японская иена торгуется на самом низком уровне к доллару (159,5) с июля 2024 г. Курс приближается к отметке 160,0 возле которого возможно вмешательство Банка Японии. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда предупредил, что ослабление иены может усилить импортируемую инфляцию на фоне роста цен на нефть, что потенциально может побудить центральный банк ускорить нормализацию политики.

В пятницу в США выходят данные по ВВП за 4-й квартал и данные по инфляции PCE Price index. 

Индекс доллара сегодня вернулся к 100,0. Чуть выше находится сопротивление на 100,3. Здесь подъем DXY может затормозиться, особенно если вместе с этим мы увидим коррекцию в ценах на нефть.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».