Индекс доллара на этой неделе умеренно снижается

После просадки во вторник и среду индекс доллара немного укрепился, но принципиально это не поменяло картины рынка. После достижения максимума в конце июня на 101,7 DXY постепенно сдает свои позиции. С одной стороны, инвесторы оценивают новые экономические данные, которые говорят о торможении темпов инфляции, а с другой, есть данные, указывающие на сохраняющуюся устойчивость экономики США.

Вчера были опубликованы данные, показавшие, что розничные продажи в США в июне 2026 года выросли на 0,2% (м/м), после пересмотренного в сторону увеличения роста на 1% в мае, что соответствует ожиданиям. Это был наименьший рост за пять месяцев, поскольку снижение цен на бензин оказало давление на поступления на автозаправочных станциях, в то время как потребительские расходы в целом оставались устойчивыми. Объем продаж без учета предприятий общественного питания, автодилеров, магазинов строительных материалов и автозаправочных станций, которые используются для расчета ВВП, вырос на 0,5%.

В июне 2026 года количество сделок с недвижимостью в США, находящихся на стадии оформления, снизилось на 5,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Падение оказалось гораздо более значительным, чем ожидалось на рынке (снижение на 0,5%). Сочетание высоких ипотечных ставок и рекордно высоких цен на жилье продолжает оказывать давление на доступность жилья для покупателей.

Эти данные в целом говорят о том, что американский потребитель остается устойчивым, но темп роста расходов уже не ускоряется так же сильно, как в мае. Для доллара это скорее умеренно поддерживающий, но не сильно бычий сигнал. Слабость жилищного рынка и отсутствие сюрприза по рознице не дают повода для мощного укрепления доллара.

Также вчера вышли данные, показавшие, что на прошлой неделе число первичных обращений за пособиями по безработице в США сократилось на 8 тыс. и составило 208 тыс. — это значительно ниже ожиданий (217 тыс.), что стало самым низким показателем первичных заявок за более чем два месяца. Эти данные указывают на то, что рынок труда в США остается устойчивым, с низким уровнем увольнений, несмотря на давление со стороны снижения темпов роста рабочей силы.

На фоне военного конфликта США и Ирана цены на нефть Brent удерживаются на повышенных уровнях в районе $85/барр, что опосредованно поддерживает спрос на доллар и негативно влияет на евро и иену.

Что касается ситуации в еврозоне, то здесь не все однозначно. Согласно опроса Reuters аналитиков валютного рынка, ЕЦБ не будет менять ставку на ближайшем заседании 23 июля, но повысит ставку минимум еще раз в этом году. Выходящие данные по экономике не указывают на сильную динамику в еврозоне.

Вчера стало известно, что в мае 2026 года дефицит торгового баланса еврозоны составил 7,8 млрд евро, по сравнению с профицитом в 15 млрд евро в мае 2025 года, что хуже рыночных ожиданий в 1,6 млрд евро. Это стало самым большим месячным дефицитом торгового баланса с апреля 2023 года, поскольку экспорт товаров увеличился всего на 0,1% до 243,6 млрд евро, в то время как импорт подскочил на 10% до 251,4 млрд евро. Значительное ухудшение ситуации стало следствием роста дефицита в энергетическом секторе до 30,3 млрд евро. В период с января по май профицит еврозоны сократился до 3,3 млрд евро с 78,7 млрд евро годом ранее.

Эти данные говорят о том, что внешняя торговля еврозоны заметно ухудшилась: весной импорт рос гораздо быстрее экспорта из-за повышенных цен на нефть и газ. Это означает, что еврозона стала больше платить за импорт, чем зарабатывать на экспорте, а такой сдвиг обычно ухудшает фундаментальный фон для евро. Торговый дефицит сам по себе не обрушивает валюту, но если он устойчивый и связан с дорогим импортом энергии и слабым экспортом, то рынок может закладывать более слабый внешний баланс, меньший приток валюты и, как следствие, более низкую поддержку евро.

В этой связи инвесторы внимательно следят за фьючерсами на европейский газ, которые выросли сейчас до максимумов с марта, что вызывает опасения, что рост стоимости энергии может негативно сказаться на экономике еврозоны и ограничить дальнейшее укрепление евро. Поэтому пара EUR/USD пока не растет, продолжая консолидацию в районе 1,138—1,148.

На этой неделе пара USD/CHF торговалась в диапазоне 0,806—0,815, то есть чуть ниже сопротивления на 0,816. Рост цен на нефть оказал двойственное влияние: с одной стороны, он поддержал доллар и ослабил франк, с другой — усилил спрос на франк как на актив-убежище. Эти факторы и удерживают пару USD/CHF в текущем диапазоне. Швейцарский национальный банк (SNB) на этой неделе подтвердил готовность к валютным интервенциям, чтобы сдерживать чрезмерное укрепление франка. Этот риск напрямую связан с геополитической нестабильностью. Регулятор также сообщил, что сейчас нет необходимости менять ставку.

В пятницу в США выходят данные по закладкам домов и индексу потребдоверия Мичиганского университета.

Техническая картина по EUR/USD пока не меняется: евро сохраняет консолидацию в границах 1,138—1,148.