Incyte подорожали на 51% с апреля и исчерпали апсайд

После фазы стремительного роста акций Incyte мы понижаем их рейтинг до «Держать» с сохранением целевой цены $81,3, потенциал роста — 1%.

За последние месяцы компании удалось добиться значимых успехов в плане одобрений FDA, подачи новых заявок в регулятивные органы и результатов клинических испытаний. Кроме того, вполне удачной оказалась и отчетность за третий квартал. На таком фоне акции Incyte подорожали на 51% за период с выпуска нашей первоначальной инвестиционной идеи в апреле.

Акции Incyte больше не выглядят недооцененными с фундаментальной точки зрения — торгуются почти без дисконта относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и P/S на 12 месяцев вперед.

Incyte — биофармацевтическая компания, занимающаяся поиском, разработкой и коммерциализацией препаратов в области гематологии, онкологии, а также для лечения воспалительных и аутоиммунных заболеваний. Компания основана в 1991 году, ранее была известна как Incyte Genomics, в марте 2003 года изменила название на Incyte. Штаб-квартира эмитента расположена в штате Делавэр. Рыночная капитализация Incyte — $15,5 млрд.

В продуктовой линейке Incyte 9 одобренных препаратов, это солидная цифра для биофармацевтической компании небольшой величины. В частности, в августе стало известно об одобрении FDA нового экспериментального препарата компаний Incyte и Syndax Pharmaceuticals, Niktimvo (axatilimab-csfr). Зеленый свет получило антитело для лечения хронической болезни «трансплантат против хозяина» (GVHD) после неудачи как минимум двух предыдущих линий системной терапии у взрослых и детей весом не менее 40 кг.

В исследованиях и разработке у компании 17 молекул, и это весьма серьезное количество экспериментальных наименований для фирмы с капитализацией $14 млрд.

По итогам третьего квартала 2024 года выручка компании увеличилась на 24 г/г, до $1,14 млрд, и на $60 млн превысила прогнозы, в том числе продажи препарата Jakafi возросли на 16% г/г, до $741 млн, Opzelura — на 52% г/г, до $139 млн. Чистая прибыль компании по GAAP составила $106 млн в сравнении с чистой прибылью $171 млн годом ранее, а скорректированная чистая прибыль на акцию — $1,07 и совпала с прогнозами.

Перечислим значимые корпоративные события Incyte за последние месяцы:

• В августе FDA одобрило препарат Niktimvo (axatilimab-csfr) для лечения хронической болезни «трансплантат против хозяина» после неудачи как минимум двух предыдущих системных терапий у взрослых и детей.
• В октябре подана заявка на одобрение крема Opzelura для лечения атопического дерматита у детей, ожидается одобрение во второй половине 2025 года.
• Препарат Opzelura получил одобрение в Канаде для местного лечения как легкого и умеренного атопического дерматита, так и несегментарного витилиго у пациентов старше 12 лет.
• В сентябре на Европейском конгрессе медицинской онкологии (ESMO) 2024 года компания представила результаты третьей фазы испытаний препарата Zynyz при редкой разновидности рака, позволяющие подать заявку на его одобрение в 2024 году и теоретически получить одобрение в 2025 году.

Стоит отметить, что акции Incyte как вложение имеют высокорисковый профиль в силу относительно небольшой величины компании.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 14.11.2024.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

С 1 января 2025 года иностранные ценные бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов. Кроме того, только квалифицированные инвесторы смогут приобретать производные финансовые инструменты на такие активы, при исполнении которых происходит их реальная поставка. Как стать квалифицированным инвестором? Мы подготовили для вас инструкцию.