Импульс к ослаблению рубля будет ослабевать

В четверг биржевой курс юаня подрос, пятый день подряд, прибавив 0,2% и завершив торговую сессию у отметки 12,73 руб. Торговая активность снизилась, а спрэд биржевого и внебиржевого курсов юаня остается узкими, что отражает сбалансированность спроса и предложения валюты на рынке в целом. 

Учитывая отдаленность налогового периода (налоги платятся 30 сентября) и низкие объемы реализации юаней Банком России, ограничивающие предложение, с одной стороны, и сохраняющиеся проблемы с платежами, сдерживающие спрос, с другой стороны, дают основания ожидать, что волатильность на валютном рынке в ближайшие дни будет оставаться невысокой, а импульс к ослаблению рубля, сейчас уже находящегося, по нашим оценкам, вблизи своих справедливых значений - ослабевать. 

Не ждем мы и сильного влияния на курсообразование объявления итогов сегодняшнего заседания Банка России, - в текущих рыночных условиях нет объемных арбитражных механизмов, способных транслировать изменение ставки или ожидания по ней в позиции рубля.

Ждем, что курс юаня сегодня инерционно будет пытаться перейти в верхнюю часть нашего текущего целевого диапазона 12,6-12,9 руб.