Илья Ермолаев, обозреватель ИА «Finam.ru». 22 декабря в здании Московской Товарной Евроазиатской биржи, где находятся офисы крупнейших брокерских компаний, в том числе и «Финама», состоялся семинар

Илья Ермолаев, обозреватель ИА «Finam.ru». 22 декабря в здании Московской Товарной Евроазиатской биржи, где находятся офисы крупнейших брокерских компаний, в том числе и «Финама», состоялся семинар под названием «Рынок акций второго эшелона для частных инвесторов». Семинар был организован фондовой биржей РТС при поддержке компаний «Алор» и «Финам». Первым взял слово президент НП «Фондовая биржа РТС» Олег Сафонов. Он отметил, что 98% торгов до настоящего времени проходили по ценным бумагам «голубых фишек», а портфели инвесторов насчитывали зачастую всего 4-5 наименований ценных бумаг. В то же время, именно крупнейшие компании, не смотря на устоявшееся мнение об их надежности, подвержены серьезным рискам, – стоит вспомнить, хотя бы «дело ЮКОСа» или реструктуризацию РАО ЕЭС. В то время как существуют сотни компаний, акции которых которые могут стать хорошим и надежным инструментом для инвестиций. Именно поэтому РТС поставила задачу сделать рынок ценных бумаг второго и третьего эшелона доступным для частных инвесторов. И, так как торговая площадка открылась всего месяц назад, и объемы пока торгов невелики, именно дальнейшее привлечение частных инвесторов сможет сделать рынок более ликвидным. Выступление Людмилы Урсковой – руководителя управления рынка акций РТС – было посвящено новым возможностям Биржевого рынка для частных инвесторов. По ее словам, настал момент, когда большой сегмент рынка акций 2-3 эшелона должен стать востребованным инвесторами и обеспечить большой free float. Уже сейчас на торговой площадке представлены 273 ценные бумаги 188 эмитентов. При этом Людмила Урскова подчеркнула, что этот список отвечает потребностям 90% возможного интереса инвесторов, однако будет расширяться и далее. Между тем, до открытия новой торговой площадки по некоторым ценным бумагам даже не было котировок (например, по акциям Центртелекома), а значит акции, по сути, были неликвидными. То же касается и ряда других компаний. Торговая площадка по акциям второго и третьего эшелона имеет несколько привлекательных особенностей для инвесторов. Во-первых, на рынке существует достаточно узкий спрэд между ценой покупки и продажи, что позволяет практически в любой момент купить или продать бумаги. Во-вторых, здесь же можно купить и акции «голубых фишек», для того, чтобы разумно диверсифицировать свой портфель. В третьих, тарифы на пользование системой оказались достаточно низкими: например, комиссионные за сделку составляют всего 0,003 процента от суммы сделки. И, надо сказать, эти возможности новой площадки инвесторы оценили сразу же: зарегистрировано уже 114 профессиональных участников рынка и еще пять пакетов документов находятся на рассмотрении в настоящий момент. Людмила Урсова также отметила, что технология торговли на торговой площадке держаться на трех основных постулатах: правиле анонимных заявок, на полном депонировании и единой денежной позиции по акциям ОАО «Газпром». Денис Малафонов, Руководитель аналитического департамента компании «Антанта-капитал», рассказал о том, какие преимущества может принести торговля акциями второго и третьего эшелонов относительно ценных бумаг «голубых фишек». По его словам, чем ликвиднее рынок, тем ближе цена акций к реальной стоимости компании. На графике, который был продемонстрирован слушателям, разница в отношении правдивой цены на акции РОА ЕЭС и их рыночной стоимости за прошедший год не превышала планку в двадцать процентов. Тогда как потенциал роста некоторых компаний второго-третьего эшелона (и стоимости их ценных бумаг) достигает 250%. Другим преимуществом игры на новой торговой площадке, является еще не полностью раскрытые возможности компаний–эмитентов акций. Например, рост стоимости «голубых фишек» в 2004 году составил от 1% (РАО ЕЭС) до 24% (ЛУКОЙЛ) – если исключить феноменальный рост цены на акции Мосэнерго, вызванный скупкой ее активов Газпромом. Среди акций второго-третьего эшелонов рост на несколько сот процентов – отнюдь не является чем-то из ряда вон выходящим. Так, акции тульского оружейного завода выросли в 2004 году на 635%, а лидер роста – Михайловский ГОК – на 834%. Часть своего выступления Денис Малафонов посветил основным моментам и проблематике инвестирования в акции второго-третьего эшелонов. По его словам, при работе с ценными бумагами такого рода надо не стоит использовать инструменты технического анализа, как это делается при работе с «голубыми фишками». Наиболее важен анализ фундаментальный. И поэтому ориентироваться надо на следующие моменты. 1) Перспектива развития отрасли в целом 2) Динамика финансовых показателей – выручка, операционная прибыль 3) Возможный интерес со стороны стратегических инвесторов 4) Политика собственника в отношении компании Денис Малафонов считает, что если учесть и правильно проанализировать информацию по этим пунктам, то риски инвестирования сведутся к минимуму. Иначе говоря, новая торговая площадка позволяет работать с более тонкими, зачастую, более прибыльными инструментами инвестирования и дает возможность разумно диверсифицировать свой инвестиционный портфель для минимизации инвестиционных рисков.