Илья Белов, аналитик ИК «Финанс-Аналитик». БиЛайн 900 вышел в Европу. 17 декабря «Вымпелком-Регион» приобрел 100% акций калининградского сотового оператора «Экстел» за $25 млн. Чуть менее половины

Илья Белов, аналитик ИК «Финанс-Аналитик». БиЛайн 900 вышел в Европу. 17 декабря «Вымпелком-Регион» приобрел 100% акций калининградского сотового оператора «Экстел» за $25 млн. Чуть менее половины - 49% акций было выкуплено у Telenor Mobile, подразделения концерна Telenor, являющегося стратегическим партнером «ВымпелКома». Кроме этого, ВымпелКом выкупил долг Экстела перед Telenor в размере $10 млн. «Экстел» предоставляет услуги сотовой связи стандарта GSM900 105 тысячам абонентов Калининградской области. Компания занимает 65% рынка сотовой связи области. Таким образом, Вымпелком заплатил $238 за абонента. Столь низкую цену мы связываем с заинтересованностью обоих сторон сделки. Напомним, что средняя цена «покупки абонента» GSM900 составляет 300 долл. Этой сделкой Вымпелком заметно укрепил своё положение в Северо-Западной лицензионной зоне, куда компания пришла позже своих основных конкурентов – МТС и Мегафона. Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию. Рекомендация по АДР Вымпелкома (VIP) – покупать. Целевая цена – $35,5. Ростелеком расширяет каналы на Запад. Компания подтвердила, что Балтийская Кабельная Сеть (БКС) будет построена в 2002 году. БКС свяжет волоконно-оптическим каналом Москву, Санкт-Петербург, Кингисепп и Котку (Финляндия). Строительство сети осуществляется в партнёрстве с Telia – крупнейшим оператором сетей передачи данных, который увяжет БКС с мировым сегментом сети Viking. Мы считаем, что БКС поможет Ростелекому закрепиться на наиболее загруженном участке российской магистрали Москва-Питер-Финляндия, который заняли альтернативные операторы. Наша рекомендация по Ростелекому – держать. Целевая цена $1,29. Уралсвязьинформ вводит повремёнку. В 2003 году весь Уральский регион будет переведен на систему повременной оплаты услуг телефонной связи. Это станет возможным в результате модернизации всех станций региона и одобрения со стороны МАП. Как пояснил генеральный директор «Уралсвязьинформа» регион уже готов к внедрению повременки, т.е. техническое переоснащение уже произведено, а следовательно, объёмных инвестиций уже не потребуется. Мы полагаем, что большая часть capex-2003 будет направлена в развитие сотовой сети и строительство внутризоновых сетей, что является более рентабельным инвестированием. Наша рекомендация по Уралсвязьинформу – покупать. Целевая цена $0.014 В мире. Продолжается бурный рост ADSL подключений. На начало ноября 2002 года общее количество абонентов составило 30,6 млн. Квартальный прирост абонентов составил 20%! Темпы роста абонентской базы превысили наши ожидания, высказанные в Special. Мы считаем, что развитие ADSL в России будет идти более медленными темпами, из-за дороговизны услуги, нехватки контента в сети и неудовлетворительного состояния «последней мили». Сейчас средний месячный ARPU составляет более $100, и несмотря на динамику снижения, по-прежнему является слишком высоким для массового потребителя. Крупнейший российский провайдер услуг ADSL МТУ-Интел (проект Точка.РУ) привлёк около 6000 абонентов в Москве, а аналогичный проект в Петербурге более 4000 абонентов. Напомним, что МГТС владеет 25,5% процентами в МТУ-Интел. Наша рекомендация по МГТС держать. Целевая цена $6,29.