"ИКС 5" отчиталась за 1 квартал. Что с бизнесом?
"ИКС 5" опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2026 года.
Основные результаты:
- Выручка увеличилась на 11,3% до 1,2 трлн руб.
(за счет роста LFL-продаж на 6,1% и торговых площадей на 8,0%). - Валовая рентабельность увеличилась на 74 б.п. до 24,1%: помогли улучшение коммерческих условий с поставщиками и снижение товарных потерь. Оптимизация.
- Скорр. EBITDA: 64,3 млрд руб (+25,8% г/г), рентабельность - 5,4%
- Чистая прибыль: 13,3 млрд руб (-27,6% г/г)
- NET DEBT/EBITDA: 1,17х (могут наращивать до диапазона 1,3-1,4х).
По магазинам:
- Чистая розничная выручка "Пятерочки": 913,1 млрд руб(+9,9% г/г)
- Чистая розничная выручка "Перекрестка": 141,9 млрд руб(+6,8% г/г)
- Чистая розничная выручка "Чижика": 116,8 млрд руб(+29,8% г/г)
- Онлайн выручка на 27% выросла, развивают доставку.
Мысли по отчету и компании:
Как обычно, "Чижик" в топе по темпам роста. Вовремя осознали и оседлали тренд на бедность эконом сегмент, ниша по-прежнему не заполнена до конца. Интересно, что "Чижик" развился без диких инвестиций в рекламу, настолько нужной оказалась ниша.
- С бизнесовой точки зрения гениально.
- С точки зрения ситуации в экономике — грустно. Хотелось бы рост премиума из-за переизбытка денег видеть.
+ "ИКС 5" про стабильность: укрепляют и улучшают позиции текущих магазинов, дивы (в середине мая будет очередная рекомендация СД за 2025), но без откатов рост невозможен. Долгосрочно держу.
+ Ближайший конкурент из публичных — "Лента". Но там история другого плана, да и масштаб отличается.
+ Инфляция и трафик. Важно учитывать замедление цен, плюс общее замедление экономики => ведет к слабому потреблению. Плюс конкуренция с доставками, в ряде локаций.
- Плюс рост % расходов, чуть-чуть. Но, с учетом всех фактов, долгосрочно не переживаю.
- "ИКС 5" продолжает расти за счёт расширения торговых площадей, агрессивного развития "Чижика" и цифровых сервисов.
Такие дела. Наблюдаю, рублем магазины эпизодически поддерживаю. Как и все мы.
Комментарии