«ИИ-пузырь» на рынке может надуваться еще долго
Когда уже этот пузырь лопнет? Говорят, во время “Золотой лихорадки” наибольшую прибыль получили те, кто снабжал старателей всем необходимым - лопатами, провизией и т.д. Графические процессоры, основа обучения ИИ-моделей, таких как ChatGPT от OpenAI (общаюсь с ним постоянно) - из той же оперы.
На днях рыночная стоимость Nvidia перевалила за $5 трлн - больше ВВП Германии или Японии. Растёт так быстро, что картинка не успевает - устарела за 2 недели. Доля бумаг “Великолепной семерки” (Magnificent Seven) в S&P500 раздулась до 35%. Начнись в них коррекция - посыпется весь индекс. Но в том-то и дело, что они продолжают расти как подорванные!
Вообще-то такое принято называть “пузырём”, по аналогии с тюльпаноманией 17 века. Но нам больше подходит сравнение с пузырём доткомов начала 2000-х (первые интернет-компании). Долго еще может надуваться пузырь ИИ, и что если он лопнет?
Есть разница с крахом доткомов.
- За ИИ-бумом стоят реальные технологии и инфраструктура (чипмейкеры, дата-центры и пр.).
- Будущие доходы уже законтрактованы совокупно на сотни млрд $ и на годы вперед.
- Проекты ИИ имеют длинный цикл, а доткомы были рассчитаны на быстрые деньги: выскочил на IPO - обкэшился.
- У технологий ИИ есть каналы монетизации - платные подписки, заказы от корпораций, банков и т.д.
- В ИИ активно инвестируют государства (США, Китай, ОАЭ и др.). В гонке за лидерство, они не дадут пузырю сдуться, пока не увидят стратегический результат.
Это не значит, что не будет провалов, банкротств и коррекций. 99% стартапов не доживут до первой прибыли. Возможно, в будущем ИИ-бум станет причиной финансового кризиса. Но пока мы видим, что пузырь может надуваться еще долго.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.