Игорь Зиничев, «Содинко–брокер». В последнее время рост бумаг подобен блуждающему сгустку денежной массы. То она набрасывается на Газпром, то перекинется на Роснефть, то оседлает РАО ЕЭС. Я хочу

Игорь Зиничев, «Содинко–брокер». В последнее время рост бумаг подобен блуждающему сгустку денежной массы. То она набрасывается на Газпром, то перекинется на Роснефть, то оседлает РАО ЕЭС. Я хочу обратить внимание на еще одну идею, которая овладеет массами в ближайшее время. Задам вопрос: почему государственный Газпром , Роснефть, РАО ЕЭС – это хорошо, а государственные межрегиональные компании связи - плохо. Мне ответят: государство создает все условия для успешной деятельности этих компаний, расчищая рынок. Но посмотрите, что делает оно для своих МРК. За последний год: - с рынка убраны конкуренты IP-телефонии, - введен принцип CPP «платит звонящий» - тарифная реформа навсегда похоронит DIAL-соединение в передаче трафика через Интернет. Все три пункта ведут к не только сохранению бизнеса МРК, но и к весьма положительному изменению в уровне прибыльности и доходности бизнеса. За 9 месяцев этого года компании получили весьма сильные изменения в показателях EBITDA и чистой прибыли, которые выросли от 30% до 669% у Югтелекома. Если вычеркнуть из списка рассматриваемых компаний- Югтелеком, Центрателеком (по критериям большого долга), а так же Сибирьтелеком, который из-за методики учетной политики предположил большие расходы в 4 квартале. Мы увидим, что для рассмотрения остались – Уралсвязьинформ, СЗТ, Дальсвязь, Волгателеком. Учитывая возможный рост обыкновенных акций данных компаний, надо согласиться с тем, что настало время префов. Дисконт привилегированных акций к обыкновенным Дальсвязи составляет 1. Поэтому можно рассматривать Волгателеком, СЗТ, Уралсвязьинформ, причем по двум последним дисконт наибольший и прогноз чистой прибыли наиболее достоверный. Можно констатировать возможный апсайт по данным бумагам СЗТ пр. до 25 рублей и УРСИ -0.9 рубля в ближайшие 4 месяца.