Игорь Савин. Попробую дать объяснение, которое, возможно, поможет игрокам составить или дополнить картину роста на российском фондовом рынке. Настоящий Инвестор. Инвестор приобрел акции за

Игорь Савин. Попробую дать объяснение, которое, возможно, поможет игрокам составить или дополнить картину роста на российском фондовом рынке. Настоящий Инвестор. Инвестор приобрел акции за ваучеры. Так как фондовый рынок всегда растущий, то Инвестор "сидит" на акциях и ждет того момента, когда интерес к деньгам превысит интерес к инвестиции. Например - продать акции для покупки квартиры. До тех пор, пока цель инвестиции не будет достигнута, Инвестор будет держать акции. При этом, продав акции в любое время, Инвестор не платил бы налог на прибыль. Государству это невыгодно. Фондовый рынок растущий на продолжительном отрезке времени. Следовательно, Инвестор имеет шансы продать свои акции позднее, но дороже! При этом государство ничего не будет иметь от чужих инвестиций. Отменяя льготу Инвестора государство "убивает несколько зайцев": Заяц 1 - "Инвестор". Инвестор продает свои акции. Акции "размораживаются", можно сказать, что free-float становится справедливее и возможно чуть больше, чем было. А кто-то покупает акции, проданные Инвестором. Заяц 2 - "Настоящий Инвестор". Инвестор, чтобы избежать агрессивного налогообложения, вынужден в течение декабря продать свои акции, чтобы тут же откупить их. Получится ли откупить акции по цене ниже? На мой взгляд вряд ли. Продаст он акции одним лотом или "прольет" по бидам это уже вопрос стратегии. А вот откупит ли акции ниже и одним лотом, это уже вопрос реализации стратегии. Думаю, что все согласятся, что оборот торговых операций кратковременно должен возрасти. При этом брокеры и биржи получат дополнительные комиссии, с которых заплатят государству чуть больше налога. Давайте рассмотрим другие причины, для чего государство решило отменить 13% налог на прибыль с акций, находящихся у инвесторов свыше 3 лет. Согласно опубликованному прогнозу НАУФОР капитализация фондового рынка в России к 2015 году может составить порядка 3 трлн. долларов при параметрах экономики близким к заявленным правительством. Следовательно, при пассивной ситуации государства на рынке (пресловутый вопрос мелких игроков: где стабфонд?) курс акций можно повысить, заставив игроков продать акции дешево и откупить дороже, пусть и на несколько процентов. На этом экономятся денежные средства, и вторым последствием является то, что игроки, проведшие данную операцию на фондовом рынке, заинтересованы увеличивать курс акций (начиная с цен откупа) на уровень, при котором им интересен размер полагающихся по итогам года бонусов (сейчас мы видим повышение ценовых уровней по всем акциям со стороны инвестиционных компаний примерно на 20-25% от текущих цен). Подобную ситуацию мы могли н аблюдать на рынке акций "Транснефти" и "Роснефти" в преддверии IPO последней, когда акции нефтяного сектора надо было переоценивать на конец 3 квартала (в основном отраслевым фондам). Владельцы компаний в данный предвыборный период заинтересованы в том, чтобы оценить свои компании дороже, так как при продаже бизнеса в 2007 году, по разнице цен на текущий момент и на момент продажи (по цене ниже нынешней капитализации) они будут избавлены от необходимости выплаты 13% налога при совершении продажи. Другая группа игроков, занявших сейчас выжидательную позицию, остается за бортом роста и не исключен тот вариант, при котором они организуют своими покупками вторую волну роста. В этом им могут "помочь" те структуры, которые на момент получения бонуса продают акции, фиксируя сумму, с которой им начисляется вознаграждение. Особое внимание предлагаю обратить на акции, которые еще не повторили своих исторических максимумов: Газпром Мосэнерго Сургутнефтегаз Аэрофлот Остальные акции Вы можете найти самостоятельно - это не так сложно. Успешной торговли.