ИГ "Норд-Капитал": Марио Драги открыл двери эпохе микроциклов
11.11.13 15:55
Неделя на рынке
Понижение учётной ставки ЕЦБ на прошедшей неделе на 25 б.п. исподволь привело к формирова-
нию принципиально нового цикла на глобальных рынках. До 7 ноября "правила игры" были почти
всем понятны: слабые доллар и иена, "пострадавшие" от политических разногласий и нереши-
тельности ФРС в контексте сворачивания действующих программ QE, а также набирающей обороты
день ото дня "Абэномики" служили базовыми валютами carry trade в пользу растущих, как грибы
после дождя, инвестиций в активы еврозоны. Отныне принцип "не высовываться, а то заклюют"
привёл к тому, что крупнейшие экономики мира почти в равной мере погружены в безбрежный
океан "бесплатных денег" - разница лишь в том, что ЕЦБ [пока] не нуждается в дополнительных
раундах LTRO (родственник американских QE), но ключевое слово здесь "пока", ибо результаты
грядущих банковских стресс-тестов могут вновь обозначить подобную нужду.
Подробнее...